黄金交易提醒：要向下破位了？基本面仍有支撑，关注ISM制造业PMI数据

黄金交易提醒：要向下破位了？基本面仍有支撑，关注ISM制造业PMI数据

周五（7月1日）亚市盘初，现货黄金在近一个月低位附近窄幅震荡，目前交投于1806美元附近，隔夜金价震荡下跌，一度创5月17日以来新低至1802.52美元/盎司，一方面，美国5月消费者支出放缓，核心PCE物价指数同比增幅创六个月来最小，市场对通胀可能已经触顶的预期升温，削弱了黄金的吸引力；此外，市场对经济衰退的担忧情绪升温，欧美股市和大宗商品普遍下跌，恰逢临近美国国庆节假期，投资者持币需求增加，黄金也遭遇了一些抛售。目前来看，技术面看空信号进一步增强，短线可能会进一步试探5月16日低点1786附近支撑。不过，因为对经济衰退的担忧也会增加黄金的避险需求，再加上俄乌地缘局势依然紧张，美元指数冲高回落，投资者仍需留意逢低买盘对金价的支撑情况。本交易日重点关注美国6月ISM制造业PMI和欧元区6月份CPI数据，留意英国、欧元区和美国6月Markit制造业PMI终值的表现，留意美国7月4日独立日长周末前的仓位调整情况。有交易员指出，由于美国交易员在为期三天的国庆节周末前平仓，国际油价周四（6月30日）大幅下跌，对金价也产生了一些拖累。二季度已经落幕，现货黄金二季度收跌6.71%，为近五个季度最差表现。虽然周四小幅走弱，但美元指数二季度仍大涨6.44%，为连续四个季度上涨，并刷新了近20年高点，使黄金对海外买家来说更加昂贵。Kitco Metals公司的高级分析师Jim Wyckoff表示，“由于美联储的紧缩政策建议，黄金在第二季度收跌。另外，经济衰退的担忧很有可能会使整个大宗商品的需求下降。”值得一提的是，全球各大央行行长们在葡萄牙举行的欧洲央行年会上表示，降低高通胀将是痛苦的，甚至可能使经济增长崩溃，但必须迅速采取行动，以防止价格快速增长变得根深蒂固。全球多数主要央行正在快速加息，而且未来料将进一步加息，这会增加持有黄金的机会成本，中线会持续对金价形成压制，投资者需要提防金价的破位下跌风险。

基本面主要消息一览

【美国5月消费者支出放缓，核心PCE物价指数同比增幅创六个月来最小】美国5月消费者支出增长低于预期，机动车供应仍然稀缺，同时价格上涨迫使人们削减在其他商品上的支出，这是第二季初经济增长反弹正在失去动能的又一个迹象。尽管商务部周四的报告表明通胀可能已经触顶，但价格压力仍然强劲，足以让美联储继续保持其激进收紧货币政策的路径。尽管如此，美联储官员应该乐见需求降温。利率不断上升和金融状况紧张正引发人们对经济衰退的担忧，但迄今为止的数据表明经济温和增长。“美联储还没有打赢通胀阻击战，但有一些令人鼓舞的迹象表明经济正在放缓，“FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey表示，”尽管有对经济衰退的担忧，但裁员还没有达到足以说经济正跌落悬崖，陷入衰退深渊的水平。“占美国经济活动三分之二以上的消费者支出在5月增长0.2%，为五个月来的最小增幅。4月数据下修为增长0.6%，前值为增长0.9%。对1月以来的数据也进行了下修，显示今年以来的支出增长放缓。这份报告，再加上之前出炉的房屋开工、建筑许可和工业生产等数据，表明第二季经济增长遇阻。第一季美国国内生产总值(GDP)环比年率为萎缩1.6%。5月通胀保持上升趋势。个人消费支出(PCE)物价指数增长0.6%，4月为增长0.2%。在截至5月的12个月中，PCE物价指数攀升6.3%，受商品和服务价格上涨推动，4月也录得类似涨幅。但核心价格压力开始减弱。扣除波动较大的食品和能源，核心PCE物价指数连续第四个月上涨0.3%5月核心PCE物价指数同比增长4.7%，为去年11月以来最小的增幅，4月为增长4.9%。这是美联储衡量其2%的通胀目标时青睐的指标。5月经通胀调整后的消费者支出下降0.4%，为12月以来首次下降。再加上第一季强劲的库存积累，尤其是普通商品库存积累，给第二季经济增长带来了下行风险。对第二季经济增长的预测不尽相同，低至0.3%，高见2.9%。5月薪资增长0.5%，推动个人所得增长0.5%。储蓄率从4月的5.2%上升到5.4%，这是今年以来的首次增长。数据公布之初，金价一度拉升近20美元至1824美元附近，因为投资者对经济衰退的担忧情绪升温，而且美元持续走弱，但随着股市和大宗商品下跌，再加上市场对通胀见顶的预期升温，金价随后震荡走弱至1810下方。【消费者支出下降刺激华尔街敏感神经，预测机构纷纷下调美国经济展望】消费者支出走弱、预期低迷、制造业疲软……一系列的数据都表明美国经济根基愈发不稳，机构则应声下调了增长预期。尤为值得注意的是，经通胀调整后的个人支出5月份出现年内首次下降，而且前四个月的涨幅均被下修，表明今年早些时候的需求弱于预期。住宅销售和制造业调查也表明情况不妙。对美国国内生产总值贡献最大的消费者支出疲软令已经转淡的前景雪上加霜。预期的恶化本周早些时候已推动一些乐观者转为谨慎。摩根士丹利经济学家现在预计第二季GDP折合年率增长0.3%，远低于几天前2%的预估。周四，亚特兰大联储GDPNow模型对第二季GPD的预测猛降至萎缩1%，而本周早些时候还是增长0.3%。周三公布的数据显示经济今年前三个月折合年率下降1.6%，低于之前公布的数据，因为消费者支出遭大幅下修。Amherst Pierpont Securities的Stephen Stanley周四将其对第二季经济增速的预期下调了近一个百分点至2.2%，在报告中称“消费者支出已急剧恶化。”富国银行经济学家周四在报告中表示，“我们仍然认为服务支出将在整个夏季带动消费者支出，但等到劳动节到来，服务支出的提振作用可能就不足以让整体消费者支出保持增长了。”更重要的是，消费者信心在继续下滑。密歇根大学消费者信心指数6月下跌超过8点，打倒创纪录的低点50。世界大型企业研究会本周数据也反映出类似的悲观情绪，未来6个月预期指标降至近十年来最低位。多地联储的制造业调查也发现趋弱之势，五个中有四个显示制造业活动本月萎缩。达拉斯联储调查显示，一些德克萨斯州的制造商因原材料价格上涨和仍不可靠的供应链叫苦不迭。堪萨斯城联储所辖区域制造业活动实现温和增长但在放慢。一位未透露姓名的受访者指出，其“客户超额订购，短期内供应过剩”，而另一位则提到投入库存“处于历史新高。”综合来看这些调查凸显出，随着美联储主席鲍威尔和他的同事加大给货币政策刹车的力度，受访者对通胀高企和需求前景越来越不安。在零售库存增加的背景下，随着订单变少，生产将面临放缓的风险。这种担忧情绪，仍有望给金价提供支撑，限制金价的下跌空间，投资者需要留意逢低买盘情况。之前受到避险资金流提振的美元周四盘尾下跌0.4%，至104.69。Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示，“鉴于对全球经济衰退的担忧加剧，美元涨势基本保持不变，但今天我们看到，数据并未打消人们的担忧，即美国经济将在未来一年内走向衰退，随后美元回吐了一些涨幅。”【美国股市收低，标普500指数创1970年以来最大上半年跌幅】美国股市周四收跌，结束了惨淡的6月和第二季，同时，标普500指数创下半个多世纪以来最糟糕的上半年表现。美国三大股指6月和第二季均收低，标普500指数创下自1970年以来最大上半年百分比跌幅。    纳斯达克指数创下有史以来最大的1-6月百分比跌幅，道琼斯工业指数遭遇1962年以来的最大上半年百分比跌幅。    三大股指均连续第二个季度下跌。标普500指数和道指上一次发生这种情况是在2015年，纳指是在2016年。年初伊始，奥密克戎变种病毒导致病例激增，然后俄罗斯入侵乌克兰，接着是通胀触及数十年最高，推动美联储激进加息，令人们担忧经济可能陷入衰退。     “今年以来，一直是通胀和增长放缓之间的拉锯战，在收紧金融状况以解决通胀问题和尽量避免彻底恐慌之间寻求平衡，”Simplify ETFs首席执行官Paul Kim表示。“我认为我们更有可能已经处于衰退之中，现在唯一的问题是衰退会有多严重？我认为，我们不太可能看到软着陆”。周四公布的经济数据对缓解这些担忧没有什么作用。可支配收入减少，消费者支出放缓，通胀依然处于高位，请领失业金人数增加。“我们已经开始看到消费者支出放缓，”Wealthspire Advisors高级副总裁Oliver Pursche表示，“而且看起来通胀正给普通消费者造成影响，这将转化为对企业盈利的影响，这又将最终推动股市走势。”截止收盘，道琼斯工业指数下跌253.88点，或0.82%，至30,775.43；标普500指数下跌33.45点，或0.88%，至3,785.38；纳斯达克指数下跌149.16点，或1.33%，至11,028.74。（标普500指数季线图）【法巴银行：除通胀压力外 全球经济面临早前衰退所没有的挑战】法国巴黎银行美国首席执行官Jean-Yves Fillion表示，遏制通胀飙升的最佳途径是美联储及其政策决定。“怎样才能做到呢？”Fillion周四接受彭博电视采访时表示。“挑战在于管理通胀，同时不导致经济动态显著停摆，这对于两大洲都是如此”，他所指的是美国和欧洲所面临的通胀压力。本月早些时候，美联储加息75个基点，为1994年以来最大幅度，主席杰罗姆·鲍威尔暗示下个月会再次大幅加息。美联储正在试图遏制严重的通胀，5月份通胀率创出40年新高。Fillion在接受采访时表示，除了全球各地的通胀压力外，全球经济也在面临早前衰退阶段所没有经历过的挑战，例如俄罗斯入侵乌克兰等地缘政治动荡。他说，尽管有这些挑战，总体上企业的资产负债表仍然强劲。【俄罗斯弃守蛇岛，乌克兰东部战事依然紧张】俄罗斯军队周四放弃了黑海的战略前哨——蛇岛，这是乌克兰的一次胜利，有望放松俄罗斯对乌克兰港口的封锁。俄罗斯说，决定从乌克兰西南海岸外的蛇岛撤出，是“善意的姿态”，以表明莫斯科没有阻挠联合国开辟人道主义走廊、让乌克兰运出粮食的努力。乌克兰则表示，经过夜间的炮火和导弹攻击，它已经把俄罗斯军队赶了出去。乌克兰总统办公室主任Andriy Yermak说，“蛇岛上不再有俄罗斯军队。我们的武装部队完成了一项伟大的工作。”然而东部战况激烈的卢甘斯克州州长Serhiy Gaidai表示，乌克兰军队周四在利西昌斯克市处境艰难。俄罗斯从不同方向进行炮击，俄军也从各个方向逼近。“居民被告知要无限期地留在地下掩体中，因为外面非常危险”。卢甘斯克州亲俄地方当局的一名官员称，利西昌斯克炼油厂现在完全被俄罗斯和亲俄部队控制，通往该市的所有道路也都在他们的控制之下。乌克兰表示，由于战斗，离开那里的主要道路基本无法通行，但该市与外界的联系尚未完全切断。乌克兰总统泽连斯基在其夜间视频讲话中对蛇岛和顿巴斯地区局势都进行了评论， 称蛇岛的收复对黑海局势意义重大，但“还不能保证安全，不能确保敌人不会再卷土重来”【美债10年期收益率盘中再次跌破3%，衰退担忧刺激明年降息预期】美国国债收益率周四大幅下跌，因消费者支出和通胀指标升幅低于预期，债市投资者愈发认为美联储的加息会导致经济陷入衰退。5年期收益率领跌，盘中最高下挫14个基点至近3％。10年期国债收益率一度下跌12基点至2.97%，为6月10日以来首次跌破3％，加速从逾两周前达到的近3.5%的高点回调，月末买盘进一步巩固了债市涨势。在美联储主席鲍威尔表示加息对经济造成伤害的风险不如恢复物价稳定重要后，债市的这波涨势启动。交易员继续预计7月将加息75个基点，而与美联储政策会期挂钩的互换合约交易显示，利率将在2023年3月达到接近3.5％的峰值，然后在年底前降至约3％。“市场正在消化衰退概率升高的可能性，”Allspring Global Investments的高级投资组合经理Janet Rilling称，“很可能通胀会保持高位，美联储将继续大幅加息。”过去三周，市场隐含的通胀预期与名义收益率一直在稳步下降。其中，5年期通胀预期的5年远期预估回落至2月份时的2.1％左右，低于4月时的2.6％。美联储的目标是平均通胀率为2％。截止周四收盘，2年期国债收益率下跌7.7个基点，报2.9614%；5年期国债收益率下跌10个基点，报3.0429%；10年期国债收益率下跌7.4个基点，报3.0147%。

基本面利空

【美国初请失业救济人数微降】 周四的其他数据显示，尽管科技和房地产行业裁员，但上周初请失业金人数仍在减少。美国失业救济申领人数减少，但仍接近1月份的水平，表明劳动力市场紧张状况正在缓解。  数据显示，在截至6月25日的一周中，首次申领失业救济人数下降2000人至23.1万人。截至6月18日当周持续申领人数也小幅下降至133万人。 该数据仍给美联储加息提供数据支撑，略微打压金价。通胀见顶预期升温分析师认为，美国消费者支出数据和消费支出价格指数涨幅低于预期，暗示美国通胀可能已见顶。法国农业信贷银行外汇策略师Valentin Marinov表示，“核心PCE今天证实了美国核心通胀率可能已经见顶。市场进一步在一定程度上认为，数据证实了美联储鹰派程度在6月达到了顶峰，因此外汇投资者就可能对他们的美元多头中获利了结，话虽如此，但我认为，美元见顶理论在明天才可能明显体现，”因为届时月末再平衡资金流对美元的支撑会消退。

后市前瞻

道明证券(TD Securities)大宗商品策略全球主管Bart Melek表示：“我们现在看到的情况是，市场对美联储鹰派立场的反应有点迟缓，全球其他央行也越来越多地采取了鹰派立场。”Melek补充称，他预计黄金将继续走软，因商品交易顾问等算法交易员加大了做空黄金的押注。黄金的下一个技术支撑位是1795美元。整体来看，虽然对经济衰退的担忧和地缘局势担忧可能会给金价提供避险支撑，但随着全球央行加息和未来进一步大幅加息，持有黄金的机会成本增加，对金价不利；而且全球股市和大宗商品普遍下跌之际，投资者卖出资产（包括黄金）持有现金的需求增加，金价也会受到拖累。而且虽然美元的冲高回落，也给金价提供一些支撑，但美元依然相对强势，除非美元出现更多的见顶信号，否则短线金价仍有进一步下跌风险；投资者需要密切关注美元的走势。北京时间09:38，现货黄金现报1805.69美元/盎司。