银行加码线上渠道 头部效应显现 – 外汇天眼

受春节假期等多重因素影响，近一月来银行理财产品发行数量有所降低，过半省市产品平均收益率环比下降。此外，为全力支持疫情防控，线上渠道成为当下理财产品销售的主要方式，多家理财子公司推出了“在线风险测评”模式。业内人士预计，未来理财子公司电子渠道拓新将成为一大趋势，更多银行将加大科技投入，积极发展线上理财业务。

有专家表示，银行资管行业开始进入行业整合阶段，净值型产品整体转型呈现较快趋势。但受疫情影响，延长资管新规过渡期的可能性和必要性加大。

过半省市产品收益率下降

受春节假期影响，近一月来银行理财产品发行数量有所降低。普益标准监测数据显示，2020年1月内，344家银行共发行了6994款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品），与上月相比，发行银行减少12家，产品发行量减少1500款。

收益率方面，过半省市产品平均收益率环比下降。据普益标准数据统计，2020年1月，在保本型银行理财产品收益率方面，有12省份实现环比上涨，19个省份则是环比下降，最高收益率为3.98%；就非保本型银行理财产品而言，仅6省份收益率实现环比上涨，25省份收益率环比下降，最高省份平均收益率为3.97%。

“当前银行理财产品正处于转型过渡期，产品收益本身就处于下滑状态，在疫情影响下，央行向市场投放大量流动性，宽松的货币环境使得银行理财产品收益或将持续下滑。”　普益标准研究员于康对《经济参考报》记者表示，“此外，企业延迟复工、投资者减少出门行动，多家银行调整了线下网点营业数量和时间，也对银行线下理财业务形成了一定影响。”

值得注意的是，在疫情防控这一特殊时期，除提供信贷资金外，不少银行纷纷引导理财资金输血企业。交行、工行等均推出相应产品，将募集资金投向生产防疫用品的优质重点企业，以及其他抗击疫情的相关领域。

积极发展线上理财

在抗击疫情期间，“线上理财”成为不少投资者的选择，而多家银行及理财子公司同样推出“免手续费”“线上风险测评”等方案，以方便客户足不出户即能享受理财服务。“以往理财到期，都会去银行询问工作人员的投资建议，但目前情况特殊，我直接用银行APP购买了理财产品。”一位来自湖北的投资者对记者说。

法询金融资管研究部总经理周毅钦指出，随着节后封闭式理财产品纷纷到期，线下营销中断的理财份额须转移到线上予以弥补，否则可能引发产品的流动性风险，不少银行开始指导客户使用手机APP购买理财产品，此举或将深刻改变投资者未来购买理财产品的习惯。

实际上，非第一次购买银行理财产品的客户，无需到银行网点进行个人风险评估。此外，根据此前出台的《商业银行理财子公司管理办法》，在购买银行理财子公司的理财产品时，也不再强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签，而是可以通过其代销机构渠道（含营业场所和电子渠道）进行风险承受能力评估。

业内人士预计，未来更多银行将加大科技投入，积极发展线上理财业务，线上渠道竞争将异常激烈，但推动线上风险测评服务仍需经历一段时间。“线上理财业务具有方便、快捷、高效等特点，有利于提高银行理财的经营绩效，而理财子公司线上风险评估的开展，将打破传统商业银行经营范围的局限性，大范围、全市场拓展新客户成为可能。”于康表示。

融360大数据研究院分析师殷燕敏表示，未来理财子公司电子渠道拓新将成为一大趋势。“长期以来，受制于首次购买须临柜面签的规定，银行理财产品的线上代销等业务发展缓慢。在当前情况下，如果理财子公司推出一些具有吸引力的投资产品，会更容易获得客户。”

2月11日，第6家城商行理财子公司——青岛银行旗下青银理财已获监管批复正式筹建，由此目前获批筹建的银行系理财子公司已达17家。此前，银保监会副主席曹宇就银行业保险业支持防控新冠肺炎疫情和金融市场稳定等相关工作在答记者问时指出，今年还将进一步推进理财子公司设立，壮大机构投资者队伍，对风险管控能力较强、总资产及非保本理财业务达到一定规模的银行优先批设。

资管行业面临整合

随着资管新规的落地和实施，银行资管行业开始进入行业整合阶段。依据2019年上半年384家银行存续的22.18亿元非保本理财和2018年末403家银行存续的22.04亿元非保本理财数据进行对比可以看出，行业理财规模平稳，但理财产品数量、发行机构数量等都出现了下滑。“这说明银行资管的头部效应正在显现。”于康指出。

于康同时表示，预计未来银行理财会呈现向大行集聚的现象，一部分中小银行可能受制于投研、人才、系统等方面的限制退出理财市场，而另一部分中小银行或深挖属地资源，发挥比较优势，向特色化、差异化方向发展。

此外，银行净值型产品整体转型也呈现较快趋势。据普益标准数据统计，截至2019年四季度末，银行净值型产品存续规模9.71万亿元，占存续非保本理财规模的46.81%。业内人士表示，在资管新规打破刚兑、推动银行理财净值化转型背景下，预计2020年银行保本理财产品发行量进一步压缩，非保本非净值型产品发行量逐渐回落，而净值型产品发行量有望持续提升。

不过，仍有专家指出，无论从资产到期还是产品整改进度方面来看，银行理财产品能够在2020年底实现全面净值化的可能性较低。中信证券研究所副所长明明在近日发布的研报中指出，疫情的发生可能使得未来一段时期内稳增长与防风险的天平会偏向稳增长一些，这就要求稳增长的前提——稳社融，成为未来一段时间的工作优先，于是也就加大了延长资管新规过渡期的可能性和必要性。人民银行副行长潘功胜日前在新闻发布会上表示，对于是否延长资管新规过渡期，目前人民银行和银保监会正在做技术上的评估。

就横向而言，资管新规使得各类资管机构在同一起跑线上竞争。“短期来看，无论是银行还是理财子公司，在投研方面较基金公司、券商资管仍存劣势，取长补短、合作共赢是发展趋势。长期来看，理财子公司有望借助母行优势，借鉴国际资管机构发展经验，通过专注优势领域，在大资管行业脱颖而出。”于康表示。（记者 罗逸姝）