黄金交易提醒：美联储官员助美元上演“绝地反击”，金价惊现“顶部信号”

黄金交易提醒：美联储官员助美元上演“绝地反击”，金价惊现“顶部信号”

周一（4月17日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2004.23美元/盎司附近。金价上周五大跌近40美元，因美联储理事沃勒发表鹰派讲话，帮助美元指数从近一年低位反弹，收复了上周四全部跌幅，美债收益率升至近两周高位，对金价打压明显。CME的FedWatch显示，交易员现在对5月份加息25个基点的可能性定价为80.2%，而本周初的可能性为70%，这也拖累了黄金。技术面来看，日线级别，金价在历史高位附近录得“吞没看空”顶部信号的K线组合，MACD和KDJ也在相对高位结成死叉，增加了金价的短线见顶信号。尽管短线仍可能会有一些逢低买盘支撑金价，但后市面临较大的进一步回调风险。RJO Futures的高级市场策略师Daniel Pavilonis表示，随着进入美联储5月决议前的“静默期”，贵金属市场可能会走弱。调查显示，虽然多数分析师和散户仍然倾向于看涨黄金后市，但是看涨后市的分析师占比已经有所下降。本交易日经济数据较少，关注里奇蒙德联储主席巴尔金的讲话和市场对美联储未来货币政策的预期变化，留意欧洲央行行长拉加德的讲话。

美联储理事沃勒：通胀方面进展不大，需要继续提高利率

美联储理事沃勒上周五表示，尽管一年来美联储激进加息，但在将通胀率恢复到2%的目标方面 “没有取得多大进展”，仍需要提高利率。沃勒在讲话中说，衡量核心通胀的重要指标“基本上是横向移动，没有明显的下行趋势”，这表明美联储对最近的银行破产所带来的直接经济风险继续冷处理。尽管沃勒说，目前仍不清楚银行压力是否会导致贷款和信贷意外收紧，并使经济减速超过需要，但金融市场的明显稳定表明，美联储在上次会议上加息并将货币政策的重点放在对抗通胀上是正确的。沃勒在为在德克萨斯州圣安东尼奥举行的Graybar国家培训会议上发表的讲话中说，“货币政策需要进一步收紧。进一步的程度将取决于未来关于通胀、实体经济和信贷条件收紧程度的数据。”沃勒说，到目前为止，他认为经济和通胀都比他预期的要强。“经济产出和就业正继续以稳健的速度增长，而通胀仍然过高，”沃勒说，并指出投资者不应期望利率很快下降。“货币政策将需要在相当长的一段时间内保持紧缩，而且比市场预期的时间更长”自3月10日硅谷银行倒闭以来，美联储一直在研究金融和信贷市场，以了解危机的蔓延是否正在形成。到目前为止，沃勒说，自那时起采取的紧急措施似乎“在为银行系统提供稳定方面取得了成功”，这一结论似乎得到了美联储官员的广泛认同。这使得美联储可以根据经济和通胀的情况来制定货币政策，预计在即将举行的5月2-3日的会议上，联邦基金目标利率将进一步提高25个基点。这将使联邦基金利率升至5.00%至5.25%的区间。沃勒说，美联储官员将关注银行提供的风险容忍度或信贷条件的任何“突然”调整，以证明金融条件的收紧程度超出预期。随着美联储加息，信贷收紧是可以预期的，但在最近的银行倒闭事件之后，“我们将关注银行风险容忍度的变化......信贷条款，贷款价值比率，”沃勒说，“这些都是我们要看的东西，特别是如果我们看到一个突然的高峰或一个非常突然的调整。”

FED博斯蒂克：美联储可通过再加息一次“击中目标并保持”

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，再一次加息25个基点可以让美联储有一些信心认为通胀将稳步回到2%目标，从而结束其紧缩周期。博斯蒂克在接采访时表示，最近的通胀数据，包括本周消费者物价指数(CPI)涨幅放缓和生产者物价指数(PPI)下滑等报告，“与我们再一次加息相符。我们有很大的动力表明，我们正朝着2%的方向前进。”目前，市场预计美联储将在5月2-3日的会议上加息25个基点，将指标隔夜利率上调至5.00%-5.25% 的区间，这是自2007年秋季经济行将进入衰退以来从未出现过的水平。美联储官员最近一次于3月更新他们的预测时，10位政策制定者与博斯蒂克的观点一致，即再加息一次可能就是最后一次，其中一人准备放弃加息并暂时停下脚步，另有七人认为需要继续加息以遏制通胀。博斯蒂克表示，在目前的情况下，他认为去年的激进加息将政策利率从接近零的水平推高，现在才开始对经济产生影响。他说，这是在再次加息后暂停脚步的一个很好的理由，以研究经济和通胀如何演变，并努力限制对经济增长和就业的损害。“还有更多工作要做。我认为下一步将是弄清楚还会加多少，”博斯蒂克说，并指出通胀仍比美联储目标高出两到三倍，具体取决于所使用的衡量标准。但“我认为‘击中目标并保持’的要点就是‘击中目标并保持’，除非你看到一种明确无误的趋势，这种趋势的发展方式让你感到不舒服，”他说，指的是美联储计划将利率升至足够紧缩的水平，并在通胀率下降的同时，在可能较长一段时间内保持利率不变。博斯蒂克详细阐述了最近银行业动荡是如何冲击了他的货币政策观点。和他的许多同事一样，博斯蒂克说他在会议上确信，并且以后更加确信，最近的银行压力不会对借贷造成巨大打击，也不会造成比预期更严重的经济放缓。

美国一季度消费者支出稳步加速

上周五公布的数据显示，美国3月核心零售销售下滑0.3%，但1月和2月的增长使第一季消费者支出稳步加速。核心零售销售与国内生产总值(GDP)中消费者支出的构成最为接近。    消费者支出占美国经济活动的三分之二以上，第四季度的消费者支出增长速度是两年半以来最慢的。对第一季度的经济增长预测，大多高于年率2%。第四季度的经济增长速度为2.6%。美国4月消费者信心有所改善，但家庭预期未来12个月通胀将上升。另一份报告显示，美国3月制造业产出降幅大于预期，但第一季小幅回升。美国商务部数据显示，上个月的零售销售下降了1.0%。但2月份的数据被向上修正，显示零售销售下降0.2%，而不是之前报告的0.4%。经济学家曾预测3月零售销售下滑0.4%。3月份的零售销售同比增长2.9%。数据公布后，市场对美联储5月份加息的预期有所升温，美元指数应声上涨，金价则短线一度下跌了近20美元，并持续走弱。联邦基金利率期货交易员认为，美联储在5月2-3日的会议上再加息25个基点的可能性为80%，数据公布前为60%左右。

美元从近一年低点反弹，疲软的零售销售并不像人们担心的那样糟糕

美元指数周五从一年来的低点反弹，此前3月零售销售的部分数据并不像一些经济学家担心的那样疲软，同时一位重要的美联储决策者警告说，美联储需要继续加息以降低通胀。道明证券高级外汇策略师Mazen Issa说：“除了零售销售控制组，也就是超级核心零售销售，数据总体上是偏弱的，只是比预期的要少一点，让你觉得，也许市场在寻找更弱的东西。”经济学家指出，在1月份非常强劲的背景下，该数据仍然反映了一个强劲的季度。“个人消费在2月和3月趋于平缓，但这是在1月支出势头大增之后，”富瑞金融集团(Jefferies)货币市场经济学家Thomas Simons在一份说明中说。“最重要的是，2月和3月的疲软单独看令人苦恼，但由于1月的支出狂潮，季度平均水平要强得多。”美元指数上周五上涨0.57%，收报101.53，此前一度跌至100.78，为去年4月以来最低。周一亚市，美元指数延续涨势，一度上涨0.25%至101.84。

美债收益率升至近两周高位，数据喜忧参半支撑加息观点

美国国债收益率上周五上涨逾2%至近两周高位，因为一批好坏参半的数据表明，世界最大的经济体没有迅速放缓到足以阻止美联储在下次政策会议上再次加息。“经济似乎对加息有相当的韧性，”Aptus Capital Advisors的投资组合经理和固定收益分析师John Luke Tyner说：“因此，除非就业和工作岗位出现真正的下滑，否则美联储不太可能能让通胀率回落到2%。”美国10年期国债收益率上周五攀升7.4个基点至3.522%，盘中最高触及3.537%，为4月4日以来最高。上周，10年期债收益率累计上涨4.11%，创下2月中以来的最佳涨幅。短债方面，美国两年期国债收益率上周五也升至近两周高位，收报4.103%。麦格理(Macquarie)驻纽约的全球外汇和利率策略师Thierry Wizman说：“利率变动与美联储将不得不在5月加息的预期相称。”

美联储古尔斯比说美国出现温和衰退是可能的，需对加息采取谨慎态度

芝加哥联储主席古尔斯比上周五表示，随着美联储过去一年的大幅加息全面传导至经济，美国出现衰退肯定是可能的，他再次敦促联储对政策采取谨慎态度。古尔斯比在接受采访时说：“你不可能看着全世界和美国目前的情况，而不认为温和的衰退绝对是一种可能性。他是在回答有关美联储工作人员预测银行业压力将使经济在今年晚些时候陷入衰退的问题时说的。“数据能够显示出，而且我们在一年内几乎提高了500个基点的利率，”他补充说。经济已经开始显示出因利率提高而松动的迹象，因为从某些方面来看，通胀压力也在继续缓慢缓解。美国商务部周五报告称，3月份的零售销售下降幅度超过预期。除古尔斯比和旧金山联储主席戴利外，大多数美联储决策者都继续强调需要关注使通胀率回到联储2%的目标。古尔斯比表示，5月会议前公布的经济数据将影响他对美联储是否应该再次加息的看法，尤其是上个月美国两家地区性银行倒闭后信贷条件收紧的程度，尽管他听起来很谨慎。“我们离FOMC会议还有几周时间，所以我不想具体到多少个基点对我来说意味着什么，我要做什么，但我们要注意的是，我们已经提高了很多”，古尔斯比说。“这需要时间才能在系统中发挥作用...让我们不要太激进。”

后市前瞻

调查显示，虽然多数分析师和散户仍然倾向于看涨黄金后市，但是看涨后市的分析师占比已经有所下降。上周23位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，有9位分析师(占39%)看好短期内的金价（之前一周看多的比例为50%）。与此同时，有6位分析师(26%)看空未来一周黄金的表现，有8位分析师(35%)认为价格将横盘震荡。与此同时，网上投票共有1347人参与。在这些受访者中，930人(占68%)预计金价将上升。另有278人(20%)认为金价会下跌，而156人(11%)在短期内持中立态度。Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom表示，不看好黄金可能是疯了;不过，他补充称，黄金看起来有点见顶，而美元抛售过头了。“该合约可以在其短期日线图上完成看跌2日反转。虽然不是最可靠的反转模式，但它再次表明，之前的短期5波上升趋势已经结束。另一方面，虽然美元指数在2月份的低点100.82下方延续了长期下行趋势，但目前处于短期超卖状态，可能会出现短期反弹。”不过，Newsom补充说，从短期价格走势来看，黄金和美元的长期趋势仍然存在。Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler说，他也认为美元和债券收益率处于超卖状态。“如果他们回调走高，黄金将失去买盘。2000美元可能会提供一些心理支持，而我们认为1990美元区域更重要。”整体来看，上周以来，多位美联储官员向市场传递了5月份将进一步加息的信号，沃勒的讲话和零售销售数据成了“最后一根稻草”，帮助美元守住关键支撑并展开反弹，金价则从2050关键心理关口大幅回落，技术面信号显示金价初步见顶可能性较大，后市面临较大的进一步下行风险，留意2月2日高点1960关口附近支撑。当然，市场对美联储年内的降息预期和银行业动荡担忧仍有望吸引逢低买盘，金价可能会震荡调整后再延续回调走势，上方留意2020和2032附近阻力。北京时间10:37，现货黄金现报2004.76美元/盎司。