黄金交易提醒：决战美国CPI！金价或迎大涨良机？

黄金交易提醒：决战美国CPI！金价或迎大涨良机？

周二（2月14日）亚洲时段，现货黄金震荡微涨，目前交投于1857.10美元/盎司附近，周一公布的纽约联储调查显示，长期通胀预期略降，美国10年期国债收益率从逾一个月高位回落，美元指数也由涨转跌，给金价提供支撑。但美联储官员的讲话仍偏向鹰派，这令金价依然承压。投资者普遍关注晚间出炉的美国1月份CPI数据，目前市场预期环比增长0.5%，高于12月的0.1%，预计同比上涨6.2%，低于12月的6.5%，预计核心CPI同比上涨5.5%，低于12月的5.5%。过去三次美国CPI数据公布之前，市场均预期美国通胀增速会放缓，结果数据显示通胀放缓的速度超过市场预期，金价普遍震荡走高。如果晚间数据显示美国通胀增速放缓，金价有望重获上涨动能。反之，如果通胀增速放缓不及预期，金价将面临较大的下跌风险。在11月10日公布美国10月份CPI数据后，美元指数瀑布式下跌2.32%，录得十余年最大单日跌幅，现货黄金当日大涨近50美元，创下近两个半月新高。12月13日，美国11月CPI数据公布后，美元指数大跌近1%，创下近半年新低，现货黄金当日大涨逾30美元，盘中一度创近五个半月新高。1月12日现货黄金在数据出炉后剧烈震荡，先上涨约15美元至1900附近，为近八个月新高，但随后快速回落约20美元至1880附近，尾盘震荡走高至1895附近，并在随后的一个交易日延续涨势至1920附近。RJO Futures的高级市场策略师Bob Haberkorn表示，通胀数据如果不符合预期，可能会比预期的要少一点，而不符合预期可能会带来黄金的买入机会。此外，本交易日将有多位美联储票委发表讲话，投资者需要重点关注。需要提醒的是，在周二的CPI数据公布后，美国统计局将发布1月零售销售报告，这将是美联储和市场密切关注的另一个数据。根据路透对经济学家的访查，预计1月零售销售反弹1.6%，12月为下降1.1%；该预期可能会给美元和美债收益率提供支撑。

纽约联储调查：1月公众一年通胀预期稳定在5%，长期通胀预期略降

纽约联储周一表示，1月美国民众仍预计近期通胀压力将较高，长期通胀更为温和，民众还降低了对未来收入增长的预期。参与纽约联储最新消费者预期调查的受访者表示，预计一年后通胀将稳定在5%。三年通胀预期为2.7%，低于12月的3.0%，五年通胀预期为2.5%，12月为2.4%。美联储决策者密切关注该数据，因为他们认为，公众对未来通胀走向的预期强烈影响着当前的通胀状况。预期中的通胀路径仍远远高于美联储2%的目标，决策者正在激进地推进旨在打击高通胀压力的加息行动。经济学家预计政府周二将发布的报告料显示，1月消费者物价指数(CPI)比2022年同期上涨6.2%，比12月6.5%的同比涨幅略有放缓。纽约联储在报告中称，1月民众对房价上涨的预期放缓，读数为2020年5月以来第二低。受访者预计食品和能源价格将上升，认为房租和医疗费用未来将稳步增长。调查还发现，1月受访者预计未来家庭收入增长3.3%，较前一个月预期的增长4.6%下降1.3个百分点。纽约联储指出，这是该指标有史以来最大月度降幅。同时，民众预期未来支出增长为5.7%，较12月的5.9%有所回落。

美国国债收益率从六周高位回落，等待关键通胀数据

10年期美国国债收益率周一从六周高位回落，市场对美国最新通胀数据和美联储的反应预期不一。自本月初强于预期的就业数据公布以来，收益率稳步上升。美国在1月新增51.7万个工作岗位，而失业率触及3.4%的53年来的最低水平。上周在谈到就业数据时，美联储主席鲍威尔让联邦基金利率峰值升至高于数据公布前广泛预测的5.00%-5.25%的预期成为可能。此后，市场参与者重新调整了美联储将货币政策收紧至更具限制性水平的可能性。这在很大程度上将取决于未来出炉的数据，包括将于周二公布的1月消费者物价指数(CPI)数据。AllianceBernstein首席美国经济学家Eric Winograd表示：“我们目前处于周期中的这样一个阶段，即美联储的行动将更加取决于数据。”“因此在主要数据发布之间的这段时间，市场会处于一种观望模式，”Winograd称。“市场会上升或下降几个基点，但在看到下一个重要数据之前，不太可能看到任何新的趋势出现。”接受路透访查的经济学家预计，1月美国整体CPI环比上涨0.5%，核心CPI上涨0.4%。不过，一些人在周一重新调整了预期，认为CPI可能会略低一点。品浩经济学家指出，“我们预计核心CPI(环比)上升0.3%，略低于分析师的平均预期，与最近的核心通胀步伐一致。”10年期美债收益率周一降至3.718%，此前曾触及1月6日以来最高的3.755%。周二亚市延续跌势，目前交投于3.7%附近。对利率预期变化特别敏感的两年期美债收益率周一盘中触及4.537%的11月底以来最高，收报4.534%；不过周二亚市早盘回吐周一涨幅，目前交投于4.509附近。

美元周一冲高回落

周一美元指数冲高回落，早些时候因为市场预期美国1月份通胀增速回升，美元一度逼近逾一个月高位，最高触及103.84，但随后这种预期有所降温，美元指数由涨转跌，周一收报103.27，跌幅约0.29%。分析师指出，美元周一也受股市走强和长期公债收益率下降的影响，投资者在周二关键的美国消费者物价指数(CPI)数据公布前整固头寸。“在上周强劲上涨后，美元出现温和回调，”Bannockburn的Chandler说，“我认为我们还没有突破关键水平。但在上周的走势之后，在周二的CPI之前，我们正在整固一些头寸。”技术面来看，55日均线对美元指数压制非常明显，在顶破55日均线103.55前，投资者需要提防美元指数重回跌势的风险，这将有望给金价重拾涨势提供机会。

调查：英国央行预计3月加息25个基点后暂停，但经济衰退或成定局

路透一项调查显示，英国央行将在下月进行本轮紧缩周期的最后一次加息，以对抗两位数的通胀。调查显示，英国经济几乎肯定会陷入衰退。英国央行是在新冠疫情高峰期之后最先开始加息的主要央行之一，已经将利率上调了390个基点。2月9日至13日的调查显示，该央行将在3月23日再次加息25个基点，使利率达到4.25%。Investec首席经济学家Philip Shaw表示：“我们的基本预估是，货币政策委员会(MPC)将在下个月进一步加息25个基点至4.25%，作为政策保险，以应对就业市场紧张导致的通胀压力上升。”49位受访者中约有四分之三(38人)认为3月会加息25个基点，八人认为已经完成加息进程。只有三个人预计会更激进地加息50个基点。不过，当被问及最终利率预测的修正风险时，15名受访者中有11名表示，利率最终有可能高于他们的预期。英国央行MPC委员哈斯克尔指出，英国央行应该“非常非常小心”高通胀的风险。MPC委员邓雷罗上周表示，她将考虑支持降息，但不确定何时做出这种决定。邓雷罗本月稍早和12月均投票反对加息50个基点。调查的预估中值显示，英国央行至少要到2024年4月才会降息。英国12月通胀年率降至10.5%，但预计将于周三公布的1月数据将显示，通胀率为10.3%，仍是英国央行2%目标的五倍多。调查显示，通胀会逐渐下降，但要到明年第二季才会达到或低于该目标。预计今年的平均通胀率为7.0%，明年为2.6%。除了借贷成本上升，消费者还苦于昂贵的能源和食品价格。在回答一个附加提问的受访者中有近三分之二表示，生活成本危机至少还要六个月时间才能明显缓解。预估中值显示，英国第一季和第二季经济将均萎缩0.4%，然后在第三季萎缩0.1%，萎缩持续时间超过衰退的技术定义。预计10-12月将取得0.1%的增长。调查显示，英国2023年经济将萎缩0.8%，然后在明年增长0.8%。无论是未来暂停加息的预期，还是经济衰退的预期，都有望在中长线给金价提供支撑。

北约秘书长称，俄军大举轰炸巴赫穆特展开战争周年前新攻势

周一，乌克兰东部城市巴赫穆特遭受猛烈炮火。北约负责人同意当地官员报告的说法，即俄罗斯在入侵一周年的前几天，开始了新的大规模攻势。乌克兰军事官员说，已经坚守多月的乌克兰守军准备迎战新的地面攻击。巴赫穆特是俄罗斯总统普京的首要目标，占领它将使俄罗斯在顿涅茨克地区有一个新的立足点，并且能在几个月来的挫折后取得罕见胜利。顿涅茨克和卢甘斯克地区共同构成了乌克兰的工业中心顿巴斯，俄罗斯现在占领了一部分，希望取得完全控制。北约秘书长史托腾伯格告诉记者：“...现实是，我们已经看到了（俄罗斯攻势的）开始，因为俄罗斯现在所做的--普京总统现在所做的--是派遣成千上万军队，接受非常高的伤亡率。”俄罗斯对巴赫穆特的攻击是由瓦格纳集团的佣兵带头进行，他们取得了微小但稳定的进展。俄罗斯再度发动轰炸，使那里的局势更加严峻。乌克兰Svoboda营副营长Volodymyr Nazarenko说，“该市、该市郊区、整个周边地区，以及基本上整个巴赫穆特方向和康斯坦丁诺夫卡都处于疯狂、混乱的炮击之下”他说，虽然市中心没有发生战斗，但守军已准备好迎战任何攻击

美联储理事鲍曼表示需要更多加息来抑制通胀，经济有可能“软着陆”

美联储理事鲍曼周一表示，美联储将需要继续提高利率，以便使利率达到足够高的水平，使通胀率回落到联储的目标水准。“我预计我们将继续提高联邦基金利率，因为我们必须使通胀率回落到我们2%的目标，为了做到这一点，我们需要使需求和供应达到更好的平衡。”鲍曼在佛罗里达州举行的美国银行家协会会议上表示。美联储的指标隔夜贷款利率目前在4.50%-4.75%之间。鲍曼说，一旦达到足够的限制性水平，利率将需要保持“一段时间”以恢复价格稳定，但没有具体说明她希望看到的利率峰值。上周，几位美联储政策制定者呼应了需要进一步加息的观点，但没有人想要暗示，1月份报告的巨大就业增长可能会促使他们重拾更为激进的货币政策立场。按照美联储偏好的衡量标准，通胀年率仍高达5%。鲍曼还说，一个非常强大的劳动力市场加上通胀放缓意味着所谓的经济“软着陆 ”仍然是有可能的。本交易日将迎来里奇蒙德联储主席巴尔金、达拉斯联储主席洛根、费城联储主席哈克、纽约联储主席威廉姆斯的讲话，如果这些官员继续发表鹰派讲话，则可能会给美元提供支撑，进而拖累金价表现。

重点关注美国CPI数据

加拿大蒙特利尔银行表示，无论美国CPI数据录得什么数值，强劲的就业市场将影响（核心）通胀。毕竟，核心通胀要么表明美联储“明显”需要进一步收紧政策，要么反映出美联储政策制定者在抗击通胀预期方面取得的进展。就目前情况来看，投资者倾向于认为，市场对核心CPI月率将增长0.4%的预期有上行风险。如果CPI与预期一致或更低（可能性不大），将引发美国国债价格大幅反弹。Jefferies LLC首席金融经济学家Aneta Markowska表示，先是劳动力市场仍然火热，如果现在通胀也开始加速，那么预计这将增加美联储继续加息的可能性。澳新银行将其对美联储终端利率的预期调高50个基点至5.25-5.50%，因美国经济增长强于预期。“我们现在预计联邦公开市场委员会第二季度将会继续收紧政策，除了我们已经预计的3月份加息之外，预计还会在5月和6月的FOMC会议上分别加息25个基点。”策略师Brian Martin和Tom Kenny在报告中写道。中金公司研报则指出，中金大类资产通胀模型显示美国1月CPI环比增速有所上行，但仍低于一致预期。近期市场已经计入较多通胀上行风险，若1月CPI与我们预测一致（即低于市场一致预期），宽松预期可能再升温，支持股债商品黄金等资产表现。由于统计方法调整与部分分项波动加大，本次预测不确定性较高。若CPI高于我们预期，可能造成全球大类资产价格扰动，我们建议逢低增配黄金与美债。整体来看，晚间美国CPI数据的表现仍存在一定的变数，金价存在距离震荡的可能性，鉴于美元和美债收益率冲高回落，金价存在重拾涨势的机会；但美联储官员讲话可能偏向鹰派，技术面仍偏向黄金空头，市场对周三将出炉的美国零售销售的预期比较乐观，金价如果冲高受阻，则仍面临进一步下行风险。建议关注关注1840-1880区域突破情况，1840是布林线下轨支撑，1880是略高于10日均线的整数关口阻力。北京时间10:26，现货黄金现报1857.10美元/盎司。