美元多头松口气！美联储乐见10月CPI低于预期，但预计未来继续收紧货币政策

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美国周四公布的数据显示，10月通胀率的增幅低于预期，美联储官员对此表示欢迎。他们还指出，美联储未来加息可能会放缓。但他们也警告说，不要对数据过于兴奋，称物价仍然太高。

旧金山联储主席戴利表示：“一个月的数据并不代表胜利，我认为，考虑到这只是一条积极信息，但我们正在考虑一整套信息，这一点非常重要。”

戴利和其他美联储官员发表上述讲话之前，美国劳工统计局（BLS）公布，美国10月份CPI上升0.4%，低于道琼斯预测的0.6%。该数据发出了一个可能的信号，即尽管通胀仍居高不下，但价格涨幅可能已经趋于平稳，可能很快就会回落。

报告公布后，市场大幅上涨，道琼斯工业平均价格指数飙升逾1000点。 

尽管戴利表示该报告“确实是好消息”，但她指出，7.7%的通胀年率仍然过高，远高于美联储2%的目标。她说：“这比超过8%要好，但无论如何都没有接近2%让我感到舒服。所以这离胜利还很远。”

同样，克利夫兰联储主席梅斯特表示，周四的报告“暗示整体和核心通胀有所缓和”，但她指出，通胀趋势仍“处于不可接受的高位”。

堪萨斯城联储主席乔治指出，即使增长月率下降，通胀仍“令人不安地接近”夏季触及的41年年度高位。

她说：“由于通胀仍处于高位，而且可能持续下去，货币政策显然还有更多工作要做。”不过，她主张在未来采取更“审慎”的做法，并指出“现在是避免过度加剧金融市场波动的特别重要时刻”。

梅斯特和乔治二人今年都是负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）有投票权的成员。

市场预计加息放缓

美联储今年已经六次加息，总共上调了3.75%，其中包括连续四次加息75个基点，这是美联储自1990年开始使用隔夜拆借利率作为其主要政策工具以来最激进的政策收紧。

根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据，市场对CPI消息立即做出反应，强烈转向12月加息50个基点可能性。CME数据显示，12月加息50个基点的可能性为85.4%。

梅斯特说：“尽管我们到目前为止已经采取了这些措施，但鉴于通胀一直被证明比预期更为持久，且持续高通胀会带来巨大代价，我目前认为更大的风险来自收紧力度过小。”

其他官员也持谨慎态度。达拉斯联储主席洛根称，CPI报告是“令人欣慰的消息”，但指出未来可能还会有更多加息，不过步伐会放缓。她说：“我认为，可能很快就应该放慢加息步伐，这样我们就可以更好地评估金融和经济状况的演变。”

目前还看不到降息的迹象

与戴利一样，洛根表示，公众不应将加息步伐放缓解读为政策放松。

戴利特别表示，利率可能在较长时间内维持在较高水平，她预计市场定价显示的最早可能在2023年9月降息不会发生。

当天早些时候，费城联储主席哈克表示，美联储可能会放缓加息步伐，但他指出，加息幅度仍将很大。

从历史上看，美联储倾向于以25个基点的幅度加息，但通胀的迅速飙升和政策制定者在2021年初物价开始飙升时反应迟缓，使得更激进的加息步伐成为必要。

他说：“在未来几个月，鉴于我们已经累积实施的紧缩政策，我预计我们将放慢加息的步伐，因为我们的立场已经足够严格。但我想明确一点，加息50个基点仍将是重大的。”他补充称，在美联储评估这些举措对经济的影响时，他预计政策将“维持在限制性利率水平”。

综合以上消息可以看出，虽然美国10月CPI低于预期，导致市场预测美联储将在未来放缓加息，但美联储官员们的态度表明，他们依然预计未来收紧货币政策，这在中长期有望支撑甚至提振美元指数。 

北京时间11月11日10:40，美元指数报108.18。