日经预测调查:2021中国经济增长8.2% – 外汇天眼

     日本经济新闻（中文版：日经中文网）和日经QUICK新闻汇总的中国经济学家调查显示，中国2021年的实际国内生产总值（GDP）增长率预期平均值为8.2％。预计将实现10年来的高增长。虽然经济复苏范围扩大，但企业债务违约将构成经济下行风险。

     中国虽在新冠疫情蔓延的1～3月转为同比负增长，但却先于其他国家控制住疫情并转为复苏。10～12月的增长率预期为5.9％，预计比7～9月（4.9％）有所加速。根据预测，2020年全年增速将达到2.1％，是主要国家中唯一实现正增长的国家。

     2021年增长率预期范围为6.5～9.5％。在35名经济学家中，26人的预测超过8％。预测增长9％的野村控股的陆挺指出，作为基础的2020年数值较低，中国经济将继续从新冠大流行中复苏。预测增长8.4％的巴克莱银行经济学家常健列举的原因是，出口和生产保持坚挺，制造业投资、服务与消费复苏。

12月的中国武汉街头（Reuters）

     以政策为主导的色彩变淡。瑞士宝盛银行（Julius Baer）的Sophie Altermatt预测：“拉动经济增长的火车头将由公共投资转为消费和民间投资”。裕利安宜的黄黎洋表示，由于失业率下降和收入增长，2021年复苏领域将会扩大到消费和服务。

     ING银行的彭蔼娆（Iris Pang）对指出如果继续限制出境，中国消费者将会在中国本土花钱。但也有保守观点认为，全球经济复苏需要一定时间，因新冠疫情而恶化的中国就业形势也没有完全恢复（光大新鸿基的陈政生）。

     瑞穗银行的细川美穗子指出，“疫苗普及以及经济从新冠疫情中复苏仍存在很多不确定因素，美国拜登新政府的对华政策也是未知数”。还有观点认为疫情反弹会对经济复苏造成一定障碍（三菱UFJ银行的范小晨）。

      此次调查为经济学家提供了多个选项，并向其询问了中国经济的下行风险，选择企业债务问题的受访者最多。目前，中国国有半导体企业紫光集团等企业的债务违约事件接连发生。东亚银行的邓世安指出，借款难度加大的企业有可能会裁员或者退出市场，劳动市场的恶化将导致消费和经济增长乏力。

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     日本经济新闻（中文版：日经中文网）和日经QUICK新闻汇总的中国经济学家调查显示，中国2021年的实际国内生产总值（GDP）增长率预期平均值为8.2％。预计将实现10年来的高增长。虽然经济复苏范围扩大，但企业债务违约将构成经济下行风险。

     中国虽在新冠疫情蔓延的1～3月转为同比负增长，但却先于其他国家控制住疫情并转为复苏。10～12月的增长率预期为5.9％，预计比7～9月（4.9％）有所加速。根据预测，2020年全年增速将达到2.1％，是主要国家中唯一实现正增长的国家。

     2021年增长率预期范围为6.5～9.5％。在35名经济学家中，26人的预测超过8％。预测增长9％的野村控股的陆挺指出，作为基础的2020年数值较低，中国经济将继续从新冠大流行中复苏。预测增长8.4％的巴克莱银行经济学家常健列举的原因是，出口和生产保持坚挺，制造业投资、服务与消费复苏。

12月的中国武汉街头（Reuters）

     以政策为主导的色彩变淡。瑞士宝盛银行（Julius Baer）的Sophie Altermatt预测：“拉动经济增长的火车头将由公共投资转为消费和民间投资”。裕利安宜的黄黎洋表示，由于失业率下降和收入增长，2021年复苏领域将会扩大到消费和服务。

     ING银行的彭蔼娆（Iris Pang）对指出如果继续限制出境，中国消费者将会在中国本土花钱。但也有保守观点认为，全球经济复苏需要一定时间，因新冠疫情而恶化的中国就业形势也没有完全恢复（光大新鸿基的陈政生）。

     瑞穗银行的细川美穗子指出，“疫苗普及以及经济从新冠疫情中复苏仍存在很多不确定因素，美国拜登新政府的对华政策也是未知数”。还有观点认为疫情反弹会对经济复苏造成一定障碍（三菱UFJ银行的范小晨）。

      此次调查为经济学家提供了多个选项，并向其询问了中国经济的下行风险，选择企业债务问题的受访者最多。目前，中国国有半导体企业紫光集团等企业的债务违约事件接连发生。东亚银行的邓世安指出，借款难度加大的企业有可能会裁员或者退出市场，劳动市场的恶化将导致消费和经济增长乏力。

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     穆迪分析（Moody’s Analytics）的徐啸纯则指出政府救济国有企业的思路行不通，认为这可能会导致中国资产价格受到全面重新评估。牛津经济研究院的胡东安表示，房地产开发企业在本土以外的海外市场上融得了巨额资金，面临外国投资者出售公司债的风险。

     围绕债务问题，有观点担心会波及到实际情况不明朗的地方政府旗下“融资平台”。法兴银行的林凯祺指出，此前没有融资平台违约的先例，但考虑到最近国有企业的情况，这方面的可能性无法排除。招商证券的谢亚轩认为，疫情导致融资平台的收入受到下行压力。

     日本经济新闻（中文版：日经中文网）木原雄士 香港

Name and Titles of Economists 4Q20

1.  Arjen van Dijkhuizen, Senior Economist, ABN AMRO Bank

2.  MO Ji, Chief Economist, Greater China, AllianceBernstein
聯博 大中華區首席經濟學家 紀沫

3.  安盛投資管理 新興亞洲⾼級經濟師 姚遠
Aidan YAO , Senior Emerging Asia Economist, AXA Investment Managers

4. 美國銀行全球研究部 亞洲經濟研究主管 喬虹
Helen QIAO, head of Asia Economics, BofA Global Research

5.   東亞銀⾏ ⾸席經濟師 鄧世安
Paul TANG, Chief Economist, Bank of East Asia

6.  巴克萊銀⾏ ⾸席中國經濟學家 常健
Jian CHANG, Chief China Economist, Barclays Asia Pacific

7.  法國巴黎銀行 中國首席經濟學家 陳興動
CHEN Xingdong, Chief China Economist, BNP Paribas

8.  花旗 首席中國經濟學家 劉利剛
LIU Ligang, Chief China Economist, Citi group

9.  招商證券 首席宏觀分析師 謝亞軒
XIE Yaxuan, Chief Macro Analyst, China Merchants Securities

10.瑞信 中國首席經濟師 王一
David Wang, Head of China Economics, Credit Suisse

11.大和資本市場 亞洲區首席經濟學家 賴志文
Kevin LAI, Chief Economist, Asia ex-Japan, Daiwa Capital Markets

12.星展銀行 首席中國經濟師 梁兆基
Chris LEUNG, Chief China Economist, Group Research, DBS Bank

13.裕利安宜 亞太區高級經濟師 黃黎洋

Françoise HUANG, Senior Economist for Asia-Pacific, Euler Hermes

14.光⼤新鴻基 財富管理及經紀業務產品開發及零售研究部主管  陳政生
Alvin Chan, Head of Product Development & Retail Research, Wealth Management & Brokerage, Everbright Sun Hung Kai

15.Brian Coulton, chief economist at Fitch Ratings

16.恆⽣銀⾏ ⾸席經濟師 薛俊昇
Thomas SHIK , Chief Economist & Head of Economic Research, Hang Seng Bank

17.匯豐銀⾏ 中國⾸席經濟學家 屈宏斌
QU Hongbin , Chief China Economist, HSBC

18.⼯銀國際 ⾸席經濟學家 程實
CHENG Shi , Chief Economist, ICBCI

19. ING 銀⾏ ⼤中華⾸席經濟師 彭藹嬈
Iris PANG, Chief Economist, Greater China, ING Bank

20.京東數字科技 ⾸席經濟學家 沈建光
SHEN Jianguang , Chief Economist, JD Digits

21.富瑞金融中國策略研究首席 李坤龍

Alexious LEE, Head of China Strategy, Jefferies

22.摩根大通 中國首席經濟學家 朱海斌
Haibin ZHU, chief China economist,  JP Morgan

23.Sophie Altermatt, Economist, Julius Baer

24.凱基證券亞洲 中國經濟分析員 陳浩
Ken CHEN , Chinese Economy Analyst, KGI Asia Limited

25.瑞穗銀⾏(中國) 主任研究員 細川美穂⼦
Mihoko HOSOKAWA , Research Executive, Mizuho Bank (China)

26.穆迪分析 經濟學家 徐啸纯
XU Xiaochun, Economist, Moody's Analytics

27.摩根士丹利 中國首席經濟學家 邢自強
Robin XING , Chief China Economist, Morgan Stanley

28.三菱UFJ銀行 董事 范小晨
FAN Xiaochen , Director of Economic Research Office (Hong Kong), MUFG Bank

29.野村控股 中國首席經濟學家 陸挺
Ting LU, Chief China Economist, Nomura

30.⽜津經濟研究院 ⾼級經濟學家 胡東安
Tommy WU, Lead Economist, Oxford Economics

31.Shaun Roache, Asia-Pacific Chief Economist of S&P Global Ratings

32.法興銀行 大中華經濟師分析員 林凱祺
Michelle LAM, Greater China Economist, Societe Generale

33.渣打銀行 北亞及大中華區首席經濟學家 丁爽
Shuang DING, Chief Economist, Greater China and North Asia, Standard Chartered Bank (HK) Limited

34.三井住友德思投資管理(香港)有限公司 首席亞洲經濟師 佐野鉄司
Tetsuji SANO, Chief Asia Economist, Asia Research Center, Sumitomo Mitsui DS Asset Management (Hong Kong) Limited

35.瑞士銀行 中國首席經濟學家 汪濤

WANG Tao , Head of China Economic Research, UBS