英银9月料加息，但不能忽视20%不加息概率！

英银9月料加息，但不能忽视20%不加息概率！

市场目前认为，不能忽视英国央行9月份不加息的可能性，虽然这种可能性仅为20%，这种情况可能导致英镑大幅下跌。荷兰国际仍预计英国央行9月份加息，但也考虑到9月份暂停加息的情况。荷兰国际发达市场经济学家James Smith表示：“暂停加息不是我们的基本预测，但我们认为投资者考虑暂停加息是正确的。”英国央行在其8月份的政策更新中强调，它正在转向一项政策，该政策关注的不一定是利率峰值，而是利率在高水平上的持久性。简而言之，它将急于确保市场不会开始对2024年降息加大押注。英国央行将观察到美联储不加息以延长其加息周期的政策，这将使债券收益率保持在高位，使融资环境足够紧张，从而抑制通胀预期。与此形成对比的是，新西兰央行宣布暂停其加息周期，但不得不面对不断上升的、其将率先降息的市场押注。还要注意，这种立场是如何导致纽元表现不佳的。英国央行希望避免新西兰央行的情况，并模仿美联储，暗示在加息周期中暂停，同时敏锐地避开降息预期。Smith说：“英国央行可能不再那么关注利率需要走多高，相反，其核心目标将越来越多的是，在停止加息后长时间保持市场利率（比如两年期/三年期）处于高位。”但从现在到9月货币政策委员会（MPC）会议期间，还有两个重要的劳动力和通胀数据要发布，可能会影响英国央行而采取观望态度。如果CPI从7.9%下降到8月的6.7%和9月的6.3%左右，私营企业的薪资增长从7.7%下降到8月的7.2%和9月的6.9%，荷兰国际认为英国央行更有可能指向暂停。但荷兰国际的基本预测是，英国央行将在9月份再次加息，并在11月份暂停加息，因为薪资增长可能会被证明居高不下，年底前会降至6.0%。Smith表示：“这可能成为更久地将利率保持在较高水平的核心论据。”与此同时，英国央行11月份的加息将是没有必要的，因为随着天然气价格回落的影响逐渐传导到企业和家庭，通胀将继续下降，甚至令顽固的服务业通胀承压。他说：“到11月，我们预计这种情况会更加明显，我们应该会看到劳动力供应进一步逐步改善。不仅如此，假设到那时美联储和欧洲央行似乎都已结束加息，那么英国央行可能会成为最后的鹰派。因此，我们的基本想法是，英国央行将在9月份再次加息，但这标志着紧缩周期的结束。”英镑兑美元日线图北京时间8月9日15:53，英镑兑美元报1.2765/67