美国4月非农数据全面强势，现货黄金短线跳水逾13美元

美国4月非农数据全面强势，现货黄金短线跳水逾13美元

北京时间周五(5月5日)20:30，美国劳工部公布4月非农就业人数高于预期，且前值大幅下修，失业率走低，薪资走高。截至发稿，现货黄金下跌13.5美元至2020.28美元/盎司。数据显示，美国4月非农就业人口增加25.30万，增幅显著高于预期的18万，前值从23.60万大幅下修至16.50万；美国4月失业率意外走低至3.40%，前值和预期值分别为3.50%和3.60%；美国4月平均时薪年率录得4.40%，高于前值和预期值0.2个百分点。尽管美联储加息的累积和迟滞效应开始影响广泛的经济领域，但4月非农数据不会给继续与高通胀作斗争的美联储官员带来多少安慰，就业人数增量仍远高于跟上劳动适龄人口增长所需的每月70000-100000个增幅。本周二(5月2日)出炉的报告称，3月份平均每个失业人员对应1.6个职位空缺，远高于经济学家认可的1.0-1.2的范围，就业市场依然存在产生过多通胀的情况。即使按照目前的速度，薪资增长仍然过于强劲，无法与美联储2%的通胀目标保持一致。普遍的共识是美国经济将至少在第四季度之前继续创造就业机会。美联储本周继续加息25个基点，基准利率升至5.00%-5.25%区间。尽管美联储暗示可能暂停自1980年代以来最激进的货币政策紧缩行动，但仍保持鹰派倾向。自2022年3月以来，美联储已将政策利率上调500个基点。美联储主席鲍威尔周三(5月3日)在新闻发布会上表示，劳动力市场仍然非常紧张。但他指出：“有一些迹象表明劳动力市场供需正在向更好的平衡恢复。”富国银行驻北卡罗来纳州夏洛特的高级经济学家萨姆·布拉德说：“目前，劳动力市场继续处于缓慢走弱趋势，但同时保持着弹性，劳动力市场并未一泻千里。”多伦多BMO Capital Markets高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里表示：“美联储是否真的暂停加息完全取决于能否在降低通胀压力方面取得进一步成果。”

消费和生产率已经走衰

但一些经济学家认为，劳动力市场夸大了经济的健康状况。他们指出，消费者支出在2月和3月停滞不前，与就业增长之间存在差异；而工人生产率连续五个季度同比下降，这是自1948年政府开始追踪该系列以来持续时间最长的一次。纽约Vested首席经济学家米尔顿·埃兹拉蒂(Milton Ezrati)表示：“这在经济增长的年份中非常奇怪。我认为这表明企业正在囤积员工，管理层铭记2021年发生的事情，他们不想重蹈覆辙。”Challenger, Gray & Christmas Inc的高级副总裁Andrew Challenger表示：“零售商和消费品制造商正在为消费者收紧支出做准备，尤其是在美联储加息以控制通胀的情况下。”经济学家们还指出，就业增长越来越集中在休闲和酒店业以及州和地方政府，这些部门的就业率仍低于新冠爆发前的水平。由于惩罚性的借贷成本和银行业动荡促使金融机构收紧信贷条件，经济衰退的风险越来越大，招聘形势可能会迅速发生变化。NatWest驻康涅狄格州斯坦福德的首席经济学家凯文·康明斯说：“一个关键问题是裁员和信贷紧缩将在多大程度上影响到更广泛的经济，这主要取决于消费者支出情况。如果消费者支出大幅放缓，那么银行业动荡/信贷紧缩对就业的总体影响可能会相当大。”

银行业动荡+债务上限

第一共和银行成为自2008年金融危机以来最大规模的美国银行倒闭事件，也是美国有记录以来的第二大银行倒闭事件。PacWest Bancorp (PACW.O) 的股价周四(5月4日)暴跌，拖累其他地区银行股价走低，引发了投资者对金融危机扩大的担忧。贷款成本进一步上升将增加经济衰退风险。花旗集团分析师在给投资者的一份报告中写道：“如果存款恢复从地区银行无序外流，美联储当然会做出反应。在银行业近期动荡之后，这种风险更高，而且永远无法完全消除。”另一大不确定因素是美国债务上限迫在眉睫。尽管共和党人掌控的众议院在上周通过了全面的债务上限和支出削减计划，但几乎无法在民主党掌控的参议院过关，两党也尚未调整他们在债务上限问题上的立场。如果国会未能提高债务上限，美国政府可能会在未来几个月内违约，这可能会使该国陷入经济危机，并损害该国的国际信誉。穆迪分析公司警告说，违约可能引发2008年式的经济灾难，消灭数百万个工作岗位，并使美国几代人陷入倒退。早在银行业动荡爆发前，美国经济衰退前景已经并不令人意外。1月份的Morning Consult民意调查中，46%的受访者表示该国已经陷入衰退，25%的受访者表示他们预计明年会出现衰退。