黄金交易提醒：非农数据帮助美元反弹，超级周来袭，金价还能继续冲高吗？

黄金交易提醒：非农数据帮助美元反弹，超级周来袭，金价还能继续冲高吗？

周一（4月10日）亚市盘初，现货黄金小幅走弱，目前交投于1994.83美元/盎司附近，上周五美国非农就业报告指出劳动力市场紧张，并提高了美联储在5月政策会议上再次加息的可能性，美元和美债收益率走强，打压金价。上周五是耶稣受难日，黄金市场休市，周一金价补跌。不过，周一欧洲多数国家因为复活节假期休市，市场交投仍受到限制。美国劳工部周五的数据显示，3月非农就业岗位增加了23.6万个，而预估为23.9万个。数据还显示，失业率从2月的3.6%下降到3.5%。根据CME FedWatch工具，这些数据促使对美联储下个月加息的押注上升，市场认为美联储加息25个基点的可能性为66.3%。荷兰央行行长暨欧洲央行管理委员会委员克诺特表示，对他来说，5月份是否有必要加息50个基点，或者是否有可能将加息幅度缩减到较小的25个基点，仍不明朗。[nL6S36A07U]本周将是一个超级周，市场关注的重磅美国3月份CPI数据将在本周公布，另外还将迎来有着“恐怖数据”之称的美国3月零售销售数据，其他数据方面，主要有中国3月份美国3月PPI数据、美国4月密歇根大学消费者信心指数初值、美国3月工业产出月率、CPI和PPI数据、中国3月份贸易数据、欧元区2月零售销售月率、英国2月工业产出和GDP数据。事件方面，未来一周，多位美联储官员将陆续发表讲话，有望给美联储5月份货币政策会议提供指引，投资者需要重点关注。此外，还将迎来美联储货币政策会议纪要、加拿大央行利率决议、英国央行行长贝利讲话、英国央行首席经济学家皮尔讲话、欧洲央行副行长金多斯等官员讲话。本周需要留意中国3月社会融资规模和M2货币供应年率，关注美联储FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯的讲话，留意世界银行和国际货币基金组织2023年春季会议举行。调查显示，多数分析师和散户仍倾向于看涨黄金后市。

美国3月就业增长放缓但仍稳固，美联储5月再加息概率近三分之二

美国失业率处于历史低位，薪资上涨，这可能会推动美联储在5月再次加息25个基点，目前出现金融危机的风险有所缓解，且人们仍非常担忧通胀。美国就业增长正在放缓，这是美联储决策者在提高借贷成本时已经预料到的。但3月仍新增23.6万个工作岗位，第一季平均每月的就业岗位增幅为34.5万个，远远高于美联储认为与其2%的通胀目标相一致的水平。3月失业率从2月的3.6%降至3.5%，尽管劳动力大军增加约50万人，劳动参与率也略有上升。平均时薪上涨0.3%，比前一个月略快。最新数据是美联储决策者在5月2-3日政策会议前能够看到的展示劳动力市场广泛情况的最后一份报告，并标志着在将辩论重点从两家区域性银行倒闭引发的潜在危机转回到遏制高通胀的努力上又迈出一步。与美联储指标隔夜利率挂钩的合约的投资者增加了对利率将继续上升的押注，现认为5月加息25个基点的概率已接近三分之二。Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic在报告发布后不久写道：“尽管在非农就业报告发布前，其他就业数据有所趋弱，不过就业增长尚未崩溃，但有明显的持续放缓迹象“Bostjancic称，美联储总体上会对这些数据感到高兴。但她补充称：“报告仍然支持在5月再次加息--我们认为这可能是政策收紧周期中的最后一次。接下来将是长时间按兵不动。”表明通胀压力可能进一步缓解的一个迹象是，3月薪资同比增长速度从2月的4.6%下降到4.2%，延续了近期的下降趋势。接受访查的经济学家此前预计3月将增加23.9万个工作岗位，时薪料同比上涨4.3%，失业率料保持在3.6%不变，自第二次世界大战以来，失业率只在不到20%的时间内处于这种水平。 报告发布之前，EY Parthenon首席经济学家Gregory Daco表示，他预计报告将显示“劳动力市场吃紧仍将是这个商业周期的特征”，并促使美联储继续加息。现在的问题是这个商业周期可能持续多久，以及严重放缓的初步迹象是否正在扎根。美联储决策者在3月会议对2023年底失业率的预测中位数为4.5%，这意味着失业率将相对快速地攀升，这在过去通常表明经济即将陷入衰退。美联储决策者绝不会说他们的目标是造成经济衰退。但他们也直言不讳地表示，就目前的情况而言，工作岗位太多，工人太少，这将推动薪资和物价上涨，这种情况持续的时间越长，薪资和物价的涨势就会开始相互强化。

美元走强，美国3月非农就业数据支持美联储5月加息

美元上周五走强，此前数据显示上个月世界最大经济体的就业岗位增加，美联储可能不得不在下个月加息。Corpay首席市场策略师Karl Schamotta说：“美联储官员可能会在5月政策会议之前继续传递他们更高的利率持续更长时间的信息，支持最后一次加息的预期，并为美元提供支撑。”他补充说：“尽管如此，最近的数据表明，经济风险环境正变得更加负面--如果未来几周的通胀和零售销售数据令人失望，那么所有的押注都将消失。”在复活节周末之前，就业数字公布后的几个小时，流动性稀薄。一些欧洲市场还将在周一休市。美元指数上周五上涨0.22%至102.12，周一亚市延续涨势，目前交投于102.20附近，涨幅约0.08%。不过，分析师也指出，虽然就业报告显示出就业岗位增长强劲，但也有一些领域出现了温和的下降，特别是制造业和建筑业。安联投资管理公司高级投资策略师Charlie Ripley在电子邮件中说：“（这）对美联储来说应该是一个令人鼓舞的信号，货币政策的一些影响正在开始生效。”随着非农就业数据的出炉，投资者现在关注的是4月12日公布的美国3月份的消费者物价指数(CPI)。经济学家预计，上个月核心CPI环比升0.4%，同比升5.6%。富瑞金融集团(Jefferies)的美国经济学家Tom Simons写道，他预计CPI“将继续显示核心通胀压力高企，令人感到不安”。

美债市收益率急升，强劲就业数据支持美联储继续加息

受非农数据提振，美国国债收益率上周五急升逾3%。Action Economics全球固定收益部总经理Kim Rupert称，“这份数据将使美联储保持在5月加息25个基点的轨道上，我们还预期6月会加息25个基点，这些数据将支持这么做。”通常与利率预期同步的两年期美债收益率上周五上升17.2个基点，至3.993%，扭转了上周稍早因经济数据疲软而出现的大幅下跌，这些数据一度暗示经济衰退即将来临。10年期国债收益率上周五上升12.3个基点，至3.413%。Ameriprise Financial首席经济学家Russell Price表示：“积极的地方还是平均时薪。读数略低于预期。”但他称就业市场吃紧。“这对美联储来说是进一步的鼓励，薪资通胀正在缓解，因此可能会减轻他们进一步加息的一些压力。”市场被两种人的看法左右，一种认为信贷收紧会造成硬着陆，另一种则预计仅会出现增长放缓。“我们认为信贷收紧只是昙花一现，真的不会产生巨大影响，”Rupert称。“国债收益率已经上升，正如人们所预测的那样，反映了这种预期。”

后市前瞻

上周KITCO的调查显示，多数分析师和散户仍倾向于看涨黄金后市。22位华尔街分析师参与了Kitco黄金调查。在与会者中，有10位分析师(占50%)看好近期金价。与此同时，看空预期和中性预期各获得5票，各占25%。与此同时，网上投票共获得647票。在这些受访者中，有430人(66%)预计金价将在未来一周上升。另有121人(19%)认为金价会下跌，96人(15%)持中立态度。OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示，黄金将继续受益于债券收益率下跌和美元走软。他补充说，对经济衰退的担忧加剧，以及对美联储已经完成加息的预期不断增强，将继续支撑黄金。另一方面，Erlam表示，下周强于预期的就业数据或高企的通胀数据可能会破坏金价的涨势;然而，他补充说，数据必须远远高于预期。“任何令人失望的数据，甚至是符合预期的数字，我们都将看到金价冲上纪录高点。”不过，Forexlive.com首席外汇策略师Adam Button说，他对近期黄金持中性看法，但愿意等待。“2070美元是一个强劲的阻力，如果它破裂了，那么天空就是极限。如果没有，我们就等着。”整体来看，非农数据强化了美联储5月份加息的预期，短线美元和美债收益率存在进一步反弹机会，上周金价涨幅较大，短线金价仍面临进一步回调风险，关注10日均线1987.18和1980关口支撑。但无论是对欧美银行业动荡的担忧，还是美联储等全球多数央行已经进入加息周期尾期的预期，都将在中长线吸引逢低买盘支撑金价，这将限制金价的回调空间，并有望给金价提供进一步上涨机会。北京时间10:22，现货黄金现报1994.40美元/盎司。