黄金交易提醒：利空出尽？逢低买盘涌现，金价有望扭转跌势

黄金交易提醒：利空出尽？逢低买盘涌现，金价有望扭转跌势

周三（3月1日）亚洲时段，现货黄金震荡微涨，目前交投于1828.22美元/盎司附近，守住了隔夜大部分涨幅。在就业数据强劲、通胀高企、美联储官员鹰派讲话、美元上涨等一系列利空黄金的因素冲击下，金价周二一度跌至1804.63美元/盎司附近，但随后迎来多头反扑，金价隔夜一度涨至1831.06附近，收报1826.75美元/盎司。在消化一系列利空因素后，金价下跌动能减弱，而且市场普遍认为美联储已经进入加息周期尾期、月末部分空头获利了结、2月美国消费者信心意外下降、美债收益率冲高回落、地缘局势担忧、中长线多头逢低买入等因素，共同推动了金价周二的反弹。2月初，金价触及2022年4月以来的最高点，但很快就扭转了方向。在强劲的经济数据提振了进一步加息预期后，金价2月份累计下跌了5%以上。RJO Futures的高级市场策略师Daniel Pavilonis说，人们可以利用这些最近的低点作为购买黄金和做多的机会。在接下来的几周里，美元和美债收益率可能会有所下滑，并提振黄金，之后价格可能会下滑(因为美联储不断加息），并跌向每盎司1700美元。技术面来看，金价守住了1800一线支撑，KDJ相对低位结成金叉，K线低位长下影线阳性，短线见顶信号有所增强，若能收盘于10日均线1828.5上方，则增加短线看涨信号，21日均线阻力在1852.21附近，55日均线在1860关口附近，需要收复该位置，才能扭转金价近期跌势。下方初步支撑在1820关口附近，5日均线支撑也在该位置附近，12月5日高点1809.85一线仍可以予以关注，若失守该支撑，则金价仍有进一步下探风险；进一步支撑参考1800关口和100日均线1794附近，200日均线支撑在1775.78附近。本交易日重点关注美国2月份ISM制造业PMI数据，市场预计将由1月份的47.4升至48，不过仍处于荣枯线50下方，投资者需要重点关注。此外，还需关注明尼阿波利斯联储主席卡什卡利的讲话。

2月美国消费者信心意外下降，去年底房价通胀进一步放缓

美国消费者信心在2月意外减弱，下降主要集中在中低收入家庭，但消费者对劳动力市场更加乐观。世界大型企业研究会周二公布的调查还显示，消费者对在未来六个月内购买机动车和家用电器等大件商品感到不放心。但消费者信心和消费支出之间的相关性较弱。尽管美联储为抑制通胀而大幅加息引发了对未来的担忧，但美国消费者仍在支出，这要归功于强劲的劳动力市场。“鉴于通胀仍很高，借贷成本也在上升，家庭可能很谨慎，”High Frequency Economics首席美国经济学家Rubeela Farooqi表示。“但是，由于强劲的就业增长正在令收入恢复，他们目前继续消费。”世企研的消费者信心指数从1月的106.0下降到102.9。经济学家此前预估为108.5。消费者信心已连续第二个月下降，主要反映了年收入在3.5万至5万美元之间的家庭的悲观情绪。消费者对当前的经济状况表示乐观，但对未来六个月的担忧加剧。至于今年经济是否会陷入衰退，目前还没有共识。劳动力市场和消费者支出数据表明，2023年经济开局强劲。该调查显示信心广泛下降，与密西根大学的调查结果形成鲜明对比，后者的消费者信心指数在2月上升到14个月最高。巴克莱银行(Barclays)经济学家Colin Johanson表示：“我们更倾向于从密西根大学的调查中获取信号，特别是关于未来几个月的消费支出路径，因为这历来是衡量未来消费支出趋势的一个更可靠的指标。”在薪资快速增长的推动下，1月消费者支出创近两年来最大增幅。未来几个月消费支出可能会继续受到支撑，世企研的调查显示，认为工作机会 “充足”的消费者比例回升到去年春天的水平。因此，调查中的劳动力市场差值，即基于受访者对工作机会是否充足或难以获得的看法的数据，从1月的37上升到41.5，为近一年来最高。这一指标与劳工部的失业率相关。1月失业率为3.4%，创逾53年最低。调查中的消费者12个月通胀预期从上月的6.7%降至6.3%。价格压力仍然强劲之际，计划在未来六个月内购买大件商品和旅行的消费者减少。他们对买房的热情也不高，特别是在抵押贷款利率回升的情况下。抵押贷款利率上升和房价已经让许多潜在买家只能望房兴叹。不过，有迹象表明，住房负担能力开始逐渐改善。周二的另一份报告显示，涵盖美国所有九个人口普查区的标普CoreLogic Case Shiller全国房价指数在12月同比攀升5.8%。这是2020年中以来的最小同比涨幅，11月为上涨7.6%。2022年房价上涨5.8%，较2021年创纪录的18.9%涨幅有所回落。联邦住房金融局(FHFA)发布的报告证实了整体房价通胀放缓的趋势。报告显示，12个月房价同比上涨6.6%，是2020年6月以来的最小涨幅，11月涨幅为8.2%。这份报告显示房价在2022年上涨6.6%，2021年涨幅为18.0%。牛津经济研究院首席美国经济学家Nancy Vanden Houten表示：“我们预计今年房价将继续承压，但待售房屋供应仍有限料将限制下行空间。”美国商务部的报告显示，1月商品贸易逆差扩大2.0%，达到915亿美元，这将令贸易在第一季初对国内生产总值(GDP)增长的影响很小或没有影响。报告还显示，批发库存在12月增加0.1%之后，1月下降0.4%，为2020年6月份以来最差表现。零售库存在12月增加0.4%之后，又攀升0.3%。

美债收益率冲高后回落，市场权衡美联储的下一步行动 

美国国债收益率周二冲高后回稳，市场等待未来几周的消费者价格和劳动力市场数据，以更好地衡量通胀步伐和美联储将维持高利率多长时间。10年期国债收益率周二盘中触及3.983%的11周新高，但收盘下降1.6个基点，至3.906%；对利率敏感的两年期国债收益率盘中升至接近近四个月高点的水平，后回落至基本持平。周三亚市，美国10年前国债收益率小幅上涨至3.938%附近。InspereX的高级交易员David Petrosinelli说，随着市场逐渐认识到短期内通胀率不可能回到2%，美联储再加息几次是有可能的，他指的是美联储的年通胀率目标。他说，“市场对美联储在今年底、明年初可能采取的行动的看法，与我们五到六周前的预期相比，确实发生了相当大的变化。但更重要的是，这些（加息）会持续多久，会维持多长时间，美联储真的会被迫降息吗？”瑞穗证券美国(Mizuho Securities USA LLC)驻纽约的美国首席经济学家Steven Ricchiuto说，在下一轮经济数据出炉前，市场正在经历一段短暂的盘整阶段。（美债）市场已经从超买状态变成了有点超卖的状态。这就是我们在这个特定时刻的处境”。他说，“对我来说，我们已经在向我们的区间高端推进，也就是10年期国债收益率的3.70%-4.20%，这并不令人意外。”市场在等待本月3月10日出炉的美国失业率和3月14日公布的消费者物价指数(CPI)数据，这两项数据将影响美联储的利率政策，以及其将通胀率放缓至目标水平的努力。

俄罗斯对与乌克兰谈判持开放态度，但不会放弃吞并的地区 

俄罗斯克里姆林宫周二重申其立场，即俄罗斯对通过谈判结束乌克兰冲突持开放态度，但不能忽视新的“领土现实”。克里姆林宫发言人佩斯科夫告诉记者，俄罗斯永远不会放弃对四个乌克兰地区的主权要求。俄罗斯去年在全民公投后宣布吞并了这四个地区，而乌克兰和西方抨击公投是虚假和非法的。佩斯科夫周二说，“有一些现实已经成为一个内部因素。我指的是新的领土。俄罗斯联邦的宪法是实际存在的，不容忽视。俄罗斯永远不可能在这方面做出妥协，这些是重要的现实，”。俄罗斯去年9月在莫斯科举行盛大仪式，宣布吞并了顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区。这些地区随后在一项宪法法令中被命名为俄罗斯联邦的构成实体。佩斯科夫说，如果基辅接受莫斯科对这些地区的控制，那么俄罗斯对谈判持开放态度。他说，“在事态有利的情况下，加上乌克兰人合适的态度，这件事就可以在谈判桌上解决。但最主要的是要实现我们的目标，”

花旗：交易员正大量做空欧美股市 市场情绪更加悲观

花旗集团策略师表示，交易员正在大量做空美国和欧洲股市，他们对股市的情绪正变得更加悲观。以Chris Montagu为首的策略师表示，在上周“明显更加看空”的波动中，交易员增加了近30亿美元的标普500指数期货空头头寸，同时从交易所交易基金(ETF)中净撤资了51亿美元。此外，欧洲斯托克50指数的空头头寸也增加了两倍。花旗策略师们表示，总体头寸仍然“适度乐观”，这表明，如果资金流入势头加快，押注市场低迷的头寸可能会增加。他们表示，另一方面，目前的情况也可能表明，投资者“不相信近期的熊市转向”。Chris Montagu表示：“目前净多头仓位为正，但已经减少，这表明市场人气和信心正开始转变。”“从我们的模型来看，我们无法判断这是一个新趋势的开始，还是仅此一次。”美国和欧洲股市在2023年初大幅上涨后，在上周都创下了今年以来的最大五日跌幅，原因是通胀顽固的迹象加剧了人们对各大央行坚持鹰派立场的担忧。摩根士丹利知名空头Michael Wilson以及其他市场策略师也警告称，由于业绩不佳和估值过高，3月份股市将面临压力；摩根大通策略师周一也表示，股市的风险回报仍然很低。不过，汇丰银行的策略师Max Kettner则表示，由于经济增长有弹性，而且加息预期已被消化，他认为股市缓解性上涨的可能性更大。不过，他同时建议进行股票对冲，包括较便宜的价值股或对利率不敏感的防御类股。注：看空股市的悲观预期，会增加黄金的避险买盘支撑。

美元周二小幅上涨，录得9月来的首次月线上涨

周三（3月1日）亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于105.02附近，守住了隔夜大部分涨幅，略低于周一创下的近两个月新高。美元兑主要货币周二在震荡交投中攀升，录得9月以来的首次月线上涨，通胀仍居高不下之际，人们预计利率将在一段时间内保持高位，且对经济衰退的担忧使投资者感到紧张。最近积极的数据，如1月就业井喷式大增，帮助美元在2月反弹，因预计美联储将不得不比市场此前认为的将利率升得更高，并保持高利率更长时间，以对抗通胀。     美国利率期货市场预计美联储的目标政策利率将在9月达到5.4%的峰值，而且基本不再认为今年将降息。政策利率区间目前为4.50%-4.75%。    美元指数周二收涨0.33%，报104.99，2月份累计上涨2.8%。   同时，周二公布的数据显示，有迹象表明美联储的加息措施开始产生预期效果，为过热的经济降温，这让美元略有承压。    Interactive Brokers高级经济学家José Torres表示，“在一片令人沮丧的消息中，周二公布的美国消费者信心数据坠入冰点，这对抗击通胀有利，但隐含的代价很大--占美国国内生产总值(GDP)约70%的消费者支出料下降”。    瑞银集团外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“通胀放缓的题材在继续。这一趋势在1月有点停顿，但不是逆转。我们认为美元的强势有些被夸大了。所以我们谨慎地淡化美元的强势。”安联投资管理公司(Allianz Investment Management)ETF市场策略主管Johan Grahn表示，“市场在很多方面都预期事情会更快恶化，迫使美联储转向，或暂停，或比美联储所说的更早降息。美联储的持久力比投资者的持久力要坚决和坚定得多，因此又回到了老套路，即你真的想在这个问题上与美联储对抗吗，在这种情况下，试图这样做仍然是一个错误。”交易员们已经开始为3月份更大幅度加息50个基点的可能性定价，尽管根据联邦基金利率期货的数据，这种可能性仍然很低，约为23%。美国银行全球研究(BoFA Global Research)表示，美联储可能会将利率提高到近6%，美国强劲的消费者需求和紧张的劳动力市场将使联储的通胀阻击战不得不持续更长时间。

法国、西班牙2月通胀意外跳升，让欧洲央行更加头疼

周二公布的数据显示，欧元区两大经济体的通胀率本月意外上升，推高了欧洲央行的加息预期，并挑战物价增长正在迅速放缓的说法。欧洲央行计划在3月份将指标利率上调50个基点至3%，但一些政策制定者呼吁此后采取更加谨慎的措施，因为过去的加息措施现在正在发挥作用，经济也开始做出反应。法国2月通胀率从7.0%升至7.2%，高于7.0%的预测值；西班牙的通胀率也从5.9%跃升到6.1%，高于路透调查预估的5.5%。这些数据也让人怀疑，周四将公布的欧元区通胀率数据是否会从8.6%降至8.2%。但经济学家表示，周三公布的德国通胀数据将比周二的数据更关键。市场现在已经完全消化了欧洲央行在今年年底前再加息150个基点的预期，将欧洲央行存款利率的峰值推高至4%，这反映出欧洲央行将需要更长的时间才能使价格增长恢复到2%的目标。作为欧元区指标的德国10年期国债收益率周二一度跳升至2011年以来的最高水平2.71%，交易员加大了对欧洲央行利率将在年底达到4%左右峰值的押注。对欧洲央行利率峰值的预期本月已上升40多个基点，因为人们担心通胀将比预期更加持久，尤其是不包括波动较大的燃料和食品价格在内的核心通胀。一些投资者甚至认为欧洲央行有可能在3月加息超过50个基点，尽管该央行已经对加息给出了明确的指导。摩根大通经济学家Greg Fuzesi说：“这两份报告都比我们预期的更强劲，表明通胀将更加持续...因此，我们认为(周四发布的欧元区数据)有一些上行风险。”在法国，通胀率仍有一定的上升空间，该国数据在过去一年是欧元区20国中最低的。“2月份的数据显示，法国的通胀还没有达到顶峰。鉴于未来几个月全球潜在通胀可能继续上升，这将为欧洲央行提供在第一季后继续加息的更多理由，”ING经济学家Charlotte de Montpellier说。在西班牙，核心通胀也在加速，加剧了欧洲央行对物价增长变持久的担忧。欧洲央行进一步加息甚至是大幅加息的预期，在中长线仍偏向利空金价，因为这会增加持有黄金的机会成本。整体来看，随着市场对近期美国一系列强劲数据的消化，金价短线下行风险有所缓解，在中长线逢低买盘和地缘局势引发的避险买盘支撑下，金价重拾涨势的机会有所增加，至少短线进一步反弹的可能性有所增加，但投资者还需密切关注美国经济数据的表现和美元的走势，如果美国数据延续强劲表现，仍需提防金价重回跌势的可能性。北京时间10:34，现货黄金现报1828.06美元/盎司。