黄金交易提醒：美联储会议纪要来袭！金价剑指1800？

黄金交易提醒：美联储会议纪要来袭！金价剑指1800？

周三（2月22日）亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1836.80美元/盎司附近，虽然俄乌地缘局势仍给金价提供一些避险支撑，但美国综合PMI意外升至八个月最高，美元守在近六周高位附近，美债收益率创近三个月新高，对金价形成压制；欧元区和英国的PMI数据也传出经济前景改善的信号，削弱了对全球经济衰退的担忧，在中长线也利空金价。BMO Family Office首席投资官Carol Schleif称，“人们意识到，美联储暗示利率将在更长时间内保持高位不是在开玩笑，事实上，可能是稍微高一点，但持续时间可能要长的多， 市场一直在寻找一个鸽派的拐点，但就是没有。”Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“这些都是利空的外部市场力量，而且在今天这个时候，市场上也有一些更强烈的避险情绪，这对黄金和白银不利。”金价周二小幅收跌，收报1835美元附近，但整体维持低位震荡走势，因为市场仍普遍关注本交易日出炉的美联储会议纪要，市场交投比较谨慎。北京时间2月2日美联储主席鲍威尔在利率决议后的讲话被市场解读为鸽派，金价随后涨至1960关口附近，在美国1月份靓丽非农数据后，金价开始转跌。从经验来看，本次美联储会议纪要偏向鹰派的可能性校大，市场也预计美联储会议纪要料显示支持更大幅度加息和更高利率峰值的程度，这令金价面临进一步下行风险，建议关注1820一线支撑，如果下破该支撑，则可能会进一步跌向1800关口附近。本交易日经济数据较少，除了美联储会议纪要，投资者还需留意欧盟国家能源部长会议、G20财长和央行行长会议。

美国2月综合PMI意外升至八个月最高，因服务业活动上升

周二公布的一项调查显示，2月美国企业活动意外反弹，达到八个月以来的最高水平，调查还显示通胀正在缓解。标普全球表示，2月其追踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)初值升至50.2，1月终值为46.8。此前该指数连续七个月低于50的荣枯线，表明民间部门活动萎缩。2月服务业推动整体企业活动上升，制造业仍疲软。经济学家此前预测，2月综合PMI初值料为47.5。“尽管有来自利率上升和生活成本挤压的阻力，但在有迹象表明通胀已经触顶且衰退风险已经消失的情况下，企业情绪已经改善，”标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)首席商业经济学家Chris Williamson表示。“与此同时，供应限制得到缓解，推动工厂投入品交货时间以2009年以来最快速度改善。”2月综合新订单指数初值升至48.6，1月终值为47.8。标普全球称，企业将“客户犹豫不决、去库存以及利率上升和通胀对支出的影响”列为拖累新订单的因素。由于需求不振，通胀继续回落。企业投入价格指数降至60.6，1月终值为63.0。调查还显示，2月制造业PMI初值升至47.8，1月终值为46.9。制造业新订单仍处于低迷状态。服务业PMI从1月的46.8升至50.5，该指数此前连续七个月萎缩。

受强劲数据支撑，美债收益率创近三个月新高

美国国债收益率周二创近三个月新高，强劲的经济数据导致投资者消化将进一步加息，而且此前财政部标售两年期国债，需求略显疲软。强劲的数据和美联储官员的鹰派评论导致投资者预期利率会更高，美联储要继续和顽固的高通胀作斗争。在数据显示美国2月企业活动意外反弹，达到八个月以来的最高水平后，收益率在周二延续了升势。美联储定于周三发布1月31日至2月1日的货币政策会议记录，投资者届时将评估联储最终可能加息多高的任何新迹象。美联储主席鲍威尔在那次会议后的评论最初被解读为鸽派，他强调联储在推动通胀率从峰值回落方面取得了进展。但此后美联储官员强调，这场战斗还没有结束。“他们又开始对通胀问题发表强硬言论，而且随着更多相当强劲的经济数据发布，债券市场的态度发生了转变，又开始为更多一点的风险定价了，”Raymond James固定收益研究部总经理Ellis Phifer表示。联邦基金利率期货交易员现在消化的预期是，美联储的指标隔夜利率在7月份将达到5.36%，今年年底将达到5.18%。10年期国债收益率达到3.962%，为11月10日以来最高，从1月19日触及的四个月低点3.321%反弹。两年期国债收益率一度高见4.738%，为11月8日以来最高。

强劲数据继续支撑美元

周三（2月22日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡，目前交投于104.10附近，守住了隔夜涨幅，接近上周创下的近六周高点。受助于强劲的美国经济数据，美元指数周二上涨0.3%，收报104.20附近。富国证券宏观策略师Erik Nelson表示：“最新发布的PMI显示，美国经济的很大一部分仍证明比预期更有韧性，特别是服务业，但住房市场仍面临挑战，成屋销售意外下降就是证明。”他指出，美国经济的领先指标和滞后指标不一致，前者显示经济衰退仍迫在眉睫，后者指出需求仍稳固。他认为，这可能会使美联储保持谨慎，并提高了更激进加息的门槛。Nelson称：“随着欧洲央行和其他央行追赶，而美联储采取有节制的紧缩步伐，应该会暂时限制美元的涨幅，美元的中期方向可能更多取决于相对增长路径。”“我们看到全世界的消费者对利率的敏感度低于预期，”ForexLive首席货币分析师Adam Button表示。“有可能出现这样一种梦想的情境，即通胀温和下降，而消费者仍然强劲。勾勒这样的情境几乎是愚蠢的，但到目前为止，你不可能为2023年谱写一个更好的开局。”

欧元区2月商业活动增长为九个月最高，受服务业支撑

一项调查显示，强劲的服务业增长意味着欧元区商业活动的复苏在2月聚集了动能，其扩张速度远远超过预期，这为欧元区可能摆脱衰退提供了最新证据。周二的数据显示，欧元区2月综合采购经理人指数(PMI)初值升至52.3，高于1月的50.3。这大大超过了荣枯分界线50，也超过了调查预估的50.6。标普全球首席商业经济学家Chris Williamson称：“整个欧元区的商业活动在2月的增长速度远远超过预期，由于服务业活动的复苏，增长达到了九个月的高点。”需求自2022年年中以来首次增长，企业再次增加员工人数，这表明这种上升趋势可能会持续下去。新业务指数从48.9升至50.6。2月欧元区服务业活动以6月以来最快速度增长，服务业PMI从50.8反弹至53.0，高于调查的所有预估，也远高于预估中值51.0。随着人们对经济衰退的担忧逐渐消退，人们对未来一年的乐观情绪在2月份再次好转。企业预期指数从1月的61.2升至61.5的九个月高点。上周路透调查显示，欧洲央行将至少再加息两次，在第二季度将终端利率提高至3.25%。

英国2月综合PMI升至7月以来新高

周二公布的一项调查显示，本月英国企业活动出现了意外反弹，价格压力也在减弱，这表明英国经济可能会避开衰退风险。2月份标普全球/CIPS英国综合采购经理人指数(PMI)初值从1月份的48.5跃升至53.0，自7月份以来首次超过50的荣枯分界线。该数据亦高于路透调查的20多位经济学家给出的所有预测值。分析师的中值预估为49.0。占主导地位的服务业推动了综合PMI的改善，金融数据公司标普全球将此归功于全球需求的复苏和英国市场恢复稳定。对英国央行来说，至关重要的是，在其衡量另一次加息时，PMI中的价格指数--未来通胀压力的良好指引--继续下降，企业成本上升的速度是2021年4月以来最慢。该调查表明，英国的经济状况可能比许多预测者预期的略好，尽管过去类似的意外强劲数据有时证明只是昙花一现。“2月的PMI数据远好于预期，表明经济具有令人鼓舞的韧性。”标普全球首席商业经济学家Chris Williamson说，“虽然许多企业继续报告艰难的经营状况，尤其是制造业，但更广泛的商业情绪已受到通胀见顶、供应链改善和经济衰退风险缓解的迹象所鼓舞。”Williamson并称，调查数据提高了英国央行下个月加息的可能性，而路透调查的大多数经济学家已经预期到这一点。英国2月服务业PMI从1月的48.7升至53.3，为去年6月以来最高。工厂活动继续收缩，但收缩程度大大减轻，制造业PMI从47.0上升到49.2，相当接近荣枯线50。服务业和制造业的调查显示，2月有越来越多企业对其前景更为乐观。

德国2月ZEW经济景气指数连升五月，投资者信心持续复苏

德国经济智库ZEW周二表示，德国投资者信心在2月份继续保持复苏的态势。德国2月ZEW经济景气指数从1月的正16.9升至正28.1，连续第五个月上升。市场原本预期德国2月ZEW经济景气指数为正22.0。对德国经济形势的评估也继续改善，连续第四个月上升。德国2月ZEW经济现状指数升至负45.1点，与上月相比上升13.5点，但仍处于负值区域。ZEW院长王亚心(Achim Wambach)表示，虽然目前的情况仍被认为相对不利，但大部分受访者预计经济状况将在六个月后改善。此外，周二公布的一项初步调查显示，由于供应瓶颈缓解和基本需求改善，德国2月份企业活动在八个月来首次恢复增长。标普全球德国2月综合采购经理人指数(PMI)初值从1月份的49.9上升到51.1，超过了分析师预期的50.4。这是自6月份以来首次高于荣枯分界线50水平。

普京就乌克兰问题向西方发出核警告

俄总统普京周二就乌克兰问题向西方发出核警告，暂停了双边核军备控制条约，宣布新的战略系统已开始执行作战任务，并警告称莫斯科可能恢复核试验。普京表示，俄罗斯将实现其战争目标，并指责西方试图摧毁俄罗斯。普京警告美国，这是在把这场战争激化为一场全球冲突。他说，俄罗斯将暂停参加《新削减战略武器条约》(New START Treaty)，这是莫斯科和华盛顿之间最近一项重要的军备控制条约。该条约限制了世界上这两个最大的核大国可以部署的核弹头数量，将于2026年到期。普京对国内政治和军事精英们说，“我今天被迫宣布，俄罗斯将暂停参加《削减战略武器条约》。”普京称，华盛顿的一些人正在考虑恢复核试验，但没有引用证据。他说，因此，俄罗斯国防部和核公司应做好必要时测试俄罗斯核武器的准备。普京说，“当然，我们不会先这么做。但如果美国进行试验，那么我们就会这么做。任何人都不应抱有可以摧毁全球战略均势的危险幻想。”普京表示，一周前他签署了一项关于将新的地面战略系统投入战斗任务的法令。目前还不清楚哪些地面系统已经投入战斗任务。俄罗斯和美国仍然拥有冷战遗留下来的大量核武器。他们是迄今为止最大的核大国，拥有世界上90%的核弹头。

关注美联储会议纪要

美联储将在北京时间周四凌晨3点公布1月31日至2月1日FOMC货币政策会议纪要，美联储在那次会议上宣布加息25个基点。联邦基金利率期货显示，投资者预计美联储将以25个基点的步伐再加息3次，会议纪要预计将有助于调整市场预测。有业内人士指出，本周的美联储会议纪要可能有助于揭示政策制定者在3月份再次开会时更大幅度加息的意愿，此前一些官员在最近的言论中正暗示了这一点。 审慎管理合伙公司的投资总监丹尼尔·贝科维茨在一份报告中称，“如果大多数FOMC委员认为，当前货币政策传导加快归因于由于美联储正在进行的前瞻指引，这将进一步支持采取更加鹰派的立场，特别是考虑到劳动力市场潜在的韧性。”他指出，经济数据支持进一步收紧货币政策。高盛首席经济学家Jan Hatzius估计，美联储将在3月、5月和6月的会议上各加息25个基点。他表示，最近的通胀数据远比预期的强劲，这不一定会打破通胀放缓的趋势，但它会强化美联储仍有工作要做的想法。美联储接下来再升息75个基点，且到2024年都不会降息似乎是更可能的结果。  当被问及美联储会否恢复升息50个基点的前景时，Hatzius称他持怀疑态度，但不想完全排除这种可能性。  经纪商XM.Com则表示，本周市场大部分焦点将集中在美联储会议纪要上。正是在这次会议上，美联储主席鲍威尔暗示通胀下降过程已开始。但尽管如此，自该次会议以来，美联储官员的语气已经变得鹰派得多，许多人强调，利率可能需要高于此前的预期。  该机构指出，如果会议纪要反映出类似的情况，可能会加大美国国债收益率的上行压力，而美元这次能否恰当地利用这一因素还有待观察。 Evercore ISI的Krishna Guha和Peter Williams在给客户的报告中写道，会议纪要或将说明以25个基点的幅度调整利率的战略理由。但两位偏鹰官员（克利夫兰联储主席Loretta Mester和圣路易斯联储主席James Bullard）上周表示，他们认为有机会在会议上再次加息50个基点，且未来的政策决定仍应有此类较大幅度升息的选项。Inflation Insights的创始人Omair Sharif说，官员们可能会为恢复加息0.5个百分点设置一个高门槛。但如果更多的政策制定者支持保留以更大幅度加息的选项，这可能暗示美联储不排除将利率升至高于先前预期的水平来平息强劲的通货膨胀。北京时间10:43，现货黄金现报1836.80美元/盎司。